中采6 月份PMI 指数为51.0%,环比上月继续回升0.2 个百分点,连续四月回升,再创年内高点,且继续呈现明显的逆季节特征;结合此前公布的6 月汇丰PMI 年内重回50 荣枯线之上,均证实了政府的一系列“微刺激、稳增长”政策成效显著,制造业信心逐渐恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 我们认为在制造业逐渐向好的背景下,国内经济整体有望企稳回升,预计在本月中旬公布的二季度GDP 将大概率走出一季度低谷。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从分项指数来看,6 月PMI 的回升仍主要受到新订单指数的带动,6 月新订单指数为52.8%,环比上月回升0.5 个百分点:内需方面受到前期一系列稳增长政策的带动延续改善,并且与上月不同的是,新出口订单指数在本月同样恢复明显,环比增1 个百分点至50.3%,重新回到荣枯线之上,显示外需亦在逐步转好中,内外需共振推动经济的总需求稳步回升。 并且,6 月原材料库存与上月持平为48.0%,仍在荣枯线之下,预示着未来企业将面临一定的补库存需求。
此外,代表供给端的生产指数较上月回升0.2 个百分点至53.0%,长期处于较高水平,表明企业持续加大生产以应对新订单需求的增长。
综合来看,6 月的PMI 指数连续四月回升且逆季节性创年内新高,预示着制造业信心持续改善,制造业景气逐步恢复; 内需方面受到稳增长政策带动稳步向好,并且6 月出口订单重回荣枯线之上,显示外需同样面临好转,内外需共同作用下带动新订单指数提升明显;生产端回至高位也预示着企业经营活动已逐步恢复至正常水准。 另外,PMI 指数已连续21 个月高于临界点指数,也显示国内经济总体延续平稳格局,并且短期内呈温和向好迹象;综合考虑到基期因素,预计二季度GDP 环比回升将是大概率事件,维持此前的判断,预计二季度GDP 环比将升0.1 个百分点至7.5%。