6月PMI点评：宏观向好；中观存疑
        今日国家统计局与中国物流与采购业协会共同发布的6月制造业采购经理人指数（PMI）较5月反弹0.2个百分点至51.0%，创出年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，该指标连续4个月反弹，表明国内宏观经济企稳之势已然确立。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但个别分项指标显示，在宏观向好的同时，微观环境仍需政策面提振。  PMI连续反弹，宏观形势向好  数据显示，6月制造业PMI较5月继续反弹0.2个百分点至51.0%，至此该指标已经实现了连续4个月反弹。同时二季度该指标的平均值为50.73，比一季度的50.33高出0.4个百分点，表明宏观经济企稳态势确立且相对明显。  另外，在构成制造业PMI的5个分项数据中，新订单指数为52.8%，比上月上升0.5个百分点，为去年10月以来的高点。新出口订单指数为50.3%，比上月上升1.0个百分点，重回临界点上方。生产指数为53.0%，比上月上升0.2个百分点，连续2个月回升，表明制造业生产继续保持平稳增长走势，增速略有加快。此外，采购量、购进价格以及供货商配送时间处于荣枯线上方，而积压订单、产成品库存、进口指数、原材料库存和从业人员等分项指标仍不及荣枯线。  制造业PMI综合数据和分项数据结果表明宏观形势向好势头明显，但此次经济企稳与政策面提振关系显著。而采购量与购进价格差值的收缩（图3，该指标反映了采购数量，而PMI采购量则反映采购金额）一方面体现了夏季开工率降低，另一方面也反映了制造业对政策面刺激力度不确定性的担忧。  中观仍存疑，政策提振加码  除综合指数和分项数据外，不同规模企业制造业PMI的意义同样不可小觑。与综合指数反映宏观经济景气度类似，不同规模企业PMI也是企业景气度的晴雨表。3~5月的企业PMI显示中小型企业景气度回升，5月中型企业的PMI更是达到51.4，创下2013年5月后的最高水平；而6月数据显示除大型企业景气度继续改善外，中小企业PMI均有所回落，特别是小企业PMI不但仍处于50下方且极有继续下行的趋势。