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研究报告:华富嘉洛证券-华富商期布阵-140702

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-02 15:37:16
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Colin Lam
研报出处: 华富嘉洛证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,434 KB 分享者: ang****ww 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          上週美國第一季度GDP年率出乎市場預料回落,拖累美元指數一路走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使隨後美聯儲發表多番刺激市場信心的言論,然而美元的下跌趨勢如黃河之水一去不復返。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本週市場的注意力毋庸置疑將會放在明天公佈的非農業就業數據之上,數據的好壞很有可能會成為美元指數能否形成拐點的關鍵。在週四數據公佈之前,今晚即將公佈的美國ADP前沿就業數據和美聯儲主席耶倫的講話,相信會為明天的大數據鋪墊利多或者利空的情緒。  
        按照慣例,耶倫作為大鴿派,今晚的言論普遍分析師認為都是鴿聲陣陣,最大可能是強調既定設立下來的利率立場。無論是鴿還是鷹,耶倫都必須根據經濟數據和參數作為調整貨幣政策的參考,這也是為什麼市場對於美國第一季度GDP的反應遠比聯儲局官員們的發言更加看重。  
        公平而言,美國的三大重點數據,失業率、經濟增長和通脹,就前兩者而言,在過去一年的時間里已經明顯看到了復甦。雖然今年第一季度經濟增長的表現強差人意,然而這也是收到了極端天氣和前值基數較高的影響。而原本應該在更早之前就有反應的通脹數據,美聯儲曾將其通脹目標設在2%,而最新5月的數據1.8%離這個關口更進一步。美國5月PCE創下  了19個月新高,該數據作為美聯儲核心通脹指標,這提醒著投資者:美國的通脹之虎或許真的來臨了。美聯儲主席耶倫在6月19日的利率決議公布後召開的新聞  發布會上曾將美國5月2.1%的CPI稱為"噪音"。耶倫的這一說法,讓華爾街大鱷們聞風而動,開啟了對賭美國通脹的大幕。  
        就今晚乃至本輪超級周而言,我們的看法偏向於樂觀。畢竟不管美國其他的方面怎樣糟糕,就業數據在近半年以來一直維持一個較為穩定而漂亮的水平。市場預期6月份美國的僱主會維持良好的招聘進度,而非農的預期更高達21.2萬人,如果實現,那就是連續五個月超過20萬人的好成績。換言之即使稍微超過預期些許,相信不會影響美國的就業預期和展望,這對於美元似乎是一個不錯的利好因素。  

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