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农业研究报告:民生证券-农业2014年中期投资策略:积极加仓水产饲料和养殖板块-140630

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2014-07-02 16:24:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王莺
研报出处: 民生证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,000 KB 分享者: aji****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上半年板块排名倒数第二,下半年有望获得超额收益
        年初至今,申万农业指数下跌11.33%,跑输沪深300指数3.9个百分点,跑输中小板指数9个百分点,在申万28个子行业中排名倒数第二。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】站在当前时点,支撑农业板块上涨的利多因素正在不断累积,如水产料企业旺季销售数据喜人,祖代鸡引种量剧减,猪价或下半年反转,种业行业基本面向好,以及中央一号文件主题炒作,下半年农业板块有望获得超额收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        畜禽价格反转可期,建议继续加仓养殖股
        1、生猪价格:本轮猪价下降周期全国能繁母猪存栏量再次经历"下降→回升→下降"三阶段,目前能繁母猪存栏量回落已不可逆,下半年猪价有望反转,原因(1)养殖户经营状况持续恶化,无任何喘息机会;(2)猪料企业开始规避赊销风险。2、肉鸡价格:截至6月15日全国祖代鸡引种量不到30万套,而去年上半年引种量高达89万套,今年全年祖代鸡引种量有望降至80万套,同比锐减48%。
        由于祖代鸡供应量减少会带来14个月之后商品鸡的出栏量减少,预计明年一季度鸡肉价格将进一步攀升。此外,我们还类比了台湾和香港肉类消费发展历程,预判未来3-5年全国猪肉消费量仍将保持平稳增长,禽肉消费量则有望快速提升,市场无需过分担忧需求下滑拖累畜禽价格。继续推荐圣农发展、牧原股份。
        水产料销售数据喜人,建议积继续加仓两大龙头2014年鱼价和虾价回暖,养殖户投苗积极性较去年同期明显提升。据中国饲料工业协会信息中心市场部披露,5月水产饲料产量环比增长34.3%,同比增长12.7%;我们通过草根调研了解到,5月以来主要水产饲料企业销售数据喜人。我们继续推荐海大集团、通威股份。
        种业行业基本面向好,继续关注种业龙头投资机会种业政策力度不断增强,《国家级水稻玉米品种审定绿色通道试验指南(试行)》、《种业全程可追溯管理和委托经营试点方案》陆续公布;此外,14/15年度玉米种子和水稻种子制种面积有望连续第二年下降,同比降幅分别超过20%,种业行业基本面向好,继续推荐登海种业、隆平高科。

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