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中國飛機租賃集團控股有限公司研究报告:群益证券-中國飛機租賃集團控股有限公司-1848.HK-新股報告-140630

股票名称: 中國飛機租賃集團控股有限公司 股票代码: 1848.HK分享时间:2014-07-02 15:40:36
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Lantis Li
研报出处: 群益证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 457 KB 分享者: huo****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司為一家獨立飛機租賃公司,專注中國飛機租賃市場。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根據航升報告,截至2013年12月31日,公司為中國按服役及訂購中飛機總數計算最大的獨立飛機出租人以及中國第九大飛機出租人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2013年12月31日,公司於中國飛機租賃行業的市場份額為3.1%。截至2014年5月31日,以2014年內已交付及預定將於2014年內交付的飛機總數計算,公司在中國飛機租賃公司中排名第三。    
        建議投資者小注認購     
        公司優勢    
        (1)公司為中國高增長飛機租賃業中的先驅之一,擁有獨有的業務模式及超卓的經營往績;(2)公司不斷擴充的航空公司客戶基礎、增值服務及強大的機隊陣容推動公司飛機租賃業務的發展;(3)公司受惠於主要商業銀行、飛機製造商及航空公司給予的獨立地位;(4)公司受惠於低機齡及現代化機隊;(5)公司擁有雄厚財力支持業務發展;(6)公司管理團隊在租賃全新及舊飛機方面擁有超卓實力。  
        行業概覽      
        受到中國強勁經濟發展所帶動,中國航空市場於過去十年經歷強勁增長。隨著實質GDP由2003年至2013年以平均增長率10.2%增長,中國的航空旅客亦按複合年增長率15.0%增長,由87.6百萬人次增至354.0百萬人次。中國的RPK  (收入客公里)亦按複合年增長率16.2%增長,由1,015億公里增至4,558億公里。在貨物運輸方面,於過去十年中國的進出口總值由851.0百萬美元增至4,160.0百萬美元,複合年增長率為17.2%,而中國的FTK  (貨物噸公里)由58億美元增至169億美元,複合年增長率為11.3%。    
        中國旅遊業急速發展是推動中國航空業增長的另一個重要因素。隨著人民收入上升及海外旅遊管制放寬,旅遊業已成為中國增長最快的行業之一。由2002年至2012年,國內遊客及國際遊客分別按複合年增長率12.9%及6.5%增長。由於航空是旅遊遊客(尤其是國際遊客)首選的交通模式,因此中國旅遊業的進一步發展,將會繼續促進航空交通流量。  

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