總體經濟
美股:美歐總經數據優於預期,激勵美股大漲;陸股:外需拉動中國製造業PMI,百城房價持續下跌,上證漲0.1%;台股:電子續強,台股偏多趨勢不變。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美國06/2014 ISM製造業指數由55.4 下滑至55.3 但新訂單指數仍呈現大幅上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望後市,組成結構呈現「訂單增存貨帄」,意味隨著返校旺季將至將刺激庫存回補,有利美國景氣持續復甦,美股將受惠經濟好轉而走揚。
中國06/2014 製造業PMI 指數由05/2014 的50.8 上升至51.0,創7 個月新高。外需明顯好轉,就業指數仍有待加強,消費內需尚難大好。由於廠商仍在去庫存,PMI 雖將緩步上揚,但無法超越2013 年高點51.4。政策方面,微刺激政策依然不能停,尤其中小企業需要扶持。
個股評析
報載2449 TT 京元電受惠CIS 客戶需求增加,並取得歐洲客戶的NFC 訂單,3Q14 營收大補。日盛預估京元電3Q14 營收QoQ 挑戰2 位數成長,而公司也將2014 年資本支出預算上修到60.03 億元。維持買進評等,目標價32元(2014 年PER 15X)。
個股報告摘要
台達電的投資評等維持買進,目標價由213 元上修至235 元,主要理由如下:(1)由於台達電04~05/2014 營收略優於預期,並考量工業自動化、雉端通訊服務等有助於台達電毛利率攀升,故日盛上修台達電2014 年稅後獲利3.5%;(2)受惠於蘋果大尺寸手機、工業自動化與雉端服務趨勢。
福裕的首次投資評等為買進,主要理由如下:(1) 2014 年轉虧為盈具轉機以及頁岩油概念題材;(2)本業部分,管銷費用控管有成,獲利轉趨穩定以工具機產業上緣15X 評價之。
F-安瑞的投資評等維持買進,主要理由如下:(1)中國LTE 商轉後與電子商務興貣下,將帶動後續ADC 佈建需求;(2)藉Softlayer 切入IBM供應鏈,拉貨動能將於1~2 年逐步顯現;(3) 2Q14 展望正向,營業費用提升較預期慢,有助獲利表現,市場認同度提升。
F-美食的投資評等由買進調降至中立,主要理由如下:(1)店面改裝費用集中於2Q14 認列,原先營益率有高估之虞;(2)獲利下修後,目前PER 34X,評價在同業間仍然偏高。