事件
        6月30日，花样年控股(01777.HK)旗下的彩生活(01778.HK)在港交所主板正式挂牌交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】彩生活首个交易日收盘价格每股4.60港币，上涨21.69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公开信息披露显示奇虎360以基石投资者的身份投资1000万美元,而其他基石投资者还可能包括搜房，易居，TCL多媒体等，公司IPO募集资金8.48亿港币，主要投向为：60%将用于收购地区物业管理公司，20%将拨作购买硬件设施，余下20%分别用于销售及市场推广活动、投资科技软件及公司一般营运。
        点评
        ※社区O2O服务将颠覆传统物业
        传统物业服务效率底下，运营不透明，用户痛点多，社区O2O服务：1）通过标准化、自动化、透明化运营，大幅提升效率，降低运营成本。2）通过移动互联网进行推广和普及，整合线下资源为用户提供一站式服务并深度挖掘用户的价值，我们认为，智能社区服务颠覆传统物业服务是房地产发展的大趋势。
        社区O2O服务相比于其他O2O服务有以下优势：1）获取用户成本很低；2）用户几乎不会流失；3）用户对于社区消费是刚需，潜在ARPU值非常高。
        ※彩生活上市或将加速社区O2O产业发展趋势
        彩生活通过并购物业公司及为物业公司提供顾问服务来推进社区O2O服务，其中并购物业公司后通过实施标准化、集约化、自动化的物业管理服务来降低成本，提升效率，大幅提高物业服务的盈利能力，进而孵化社区O2O业务的发展。彩生活目前处于用户获取阶段，我们预计2014年彩生活辐射小区将达到1200个，管理面积近2亿平方米。
        ※投资建议
        我们非常看好彩生活（01778.HK）的社区O2O模式，并关注其用户扩张的进程。我们预计2014年彩生活营收为3.3亿元人民币,同比增长42%,净利润0.93亿元,同比增长39.5%(剔除2013年上市开支),按照6月30日股价对应市值46亿港元(36.8亿人民币),PE为39倍。我们认为股价只反映了现有物业业务的盈利情况,而其用户优势及未来社区O2O业务爆发的巨大可能并未体现在股价中,建立长期关注。
        ※风险
        物业并购低于预期，线下服务商整合低于预期。