市场因素：
        分析目前国内宏观环境，我们认为，未来已不再有基本金属价格和需求大规模恢复性上升的机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要源于国内经济开始朝高端制造和第三产业转型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013  年基本金属行业盈利规模已被压缩，2013  年除了铅锌冶炼实现8%的正增长，铜、铝、锡冶炼行业均为负增长，特别是锡和铝冶炼行业的下滑速度分别高于2012  年17.54  个百分点和208  个百分点。而这种下滑趋势延续到了2014  年。到2014  年一季度，基本有色金属中除了锡冶炼行业净利润增长156%，其他有色金属净利润均为下滑，且同比速率超过30%，其中铝冶炼行业下滑最快，同比下滑了16  倍。
        我们预计，未来的有色金属将顺应高端设备制造和电子信息产业的发展而发展。预计2014  年锡冶炼行业将受益于电子制造业的增长带来的“供应缺口”同时锡矿冶炼的成本有升高趋势，有利于具有原料自供优势和具备行业龙头特征的公司扩展利润空间。
        另外，“电力直供”模式将有可能在国内耗电量较大的行业中广泛施行，这意味着部分地区的有色金属高耗电企业将受益于低电价，从而稳定利润空间。参照云南省获批的电网改革政策，最终直购电销售电价有望在每千瓦时0.4  元以内，目前西南地区工业平均用电价格为每千瓦时0.48  元，以电解铝工业为例，如果实行了新的电价，将为每吨电解铝节省成本至少1104  元/吨，这无疑为有色金属企业稳定利润空间提供了成本支撑。