要点:
1、经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏动能尚可,就业消费循环动能增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强,但失业率持续位于高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国制造业继续好转,固定资产投资增速继续回落,出口和消费略有好转,经济下行压力略有缓解,但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向:6 月19 日美联储再次缩减资产数量100 亿美元至350亿美元,QE 进入下半场。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速时下限,3 月19 日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行两次定向降准。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长,市场情绪从谨慎转为相对乐观,且现货供应并不过剩。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE 缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数回落后整理。黄金白银收出十字星K 线。中国固定资产投资力度继续回落,速度减缓。中国股市再遇2000 点关键支撑,房地产与金融板块波动较大,创业板遇1200 点支撑后反弹。
5、现货价格:7 月1 日,上海电解铜现货报升水120 元/吨至升水330 元/吨,平水铜成交价格51500 元/吨-51600 元/吨,升水铜成交价格51570 元/吨-51750 元/吨。进入7 月后持货商换现意愿降低,多挺价出货,试图继续拉高现铜升水,无奈期货盘面涨幅已较预期剧烈,升水再涨空间受抑,成交匮乏,平水铜率先调降升水,报价出现回落,好铜仍货少价挺,与平水铜拉开价差,银行资金尚未完全放出,中间商与下游受制于此,少有入市,供需双方呈现拉锯状态,交投受抑。
6、近期重要经济数据:今日,美国6 月ADP 就业人数,5 月工厂订单。
7、重要行业新闻:智利5 月铜产量为497,569 吨,较去年同期增加4.7%,因一个重要铜矿复产,且有几个新矿投产。