市場綜述
港股低收:外圍股市隔晚偏軟,恒指於上半年最後一個交易日高開52點後,走勢反覆,藍籌股個別發展,恒生指數收報23,191 點,跌31點,大市成交533.71 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美股創新高:受惠中美製造業數據造好,刺激三大指數升0.7%至1.1%,道指和標普500 指數創收市新高,道指收報16,956 點,升129點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲三大指數升0.7%-0.9%。澳洲央行維持利率不變符預期,但未有明確措辭去壓低澳元匯價,澳元兌美元上升0.7%
宏觀焦點
6 月中國官方製造業PMI:內地公佈上月官方PMI 錄51,按月升0.2,為今年最高並連續四個月改善,不過當中進口指數錄49.2,連續七個月處收縮水平,估計與進口原材料需求持續偏弱有關;匯豐編制的上月中國終值則錄50.7,為今年首次回復擴張水平。
金管局五度向市場注資:港元匯價觸及7.75 強方兌換保證,金管局五度承接美元沽盤,向市場注入共逾162.67 億元,令香港銀行體系總結餘預測在本周四(5 日)增至1,801.3 億元。此為2012 年以來金管局首次入市干預港元。
澳門6 月博彩收入符預期:澳門博彩監察協調局公布,6 月份的博彩收入272.15 億澳門元,按年跌3.7%(5 月博彩收入按年升9.3%),為自2009 年中以來首跌,為數據合符市場預期。澳門上半年累計博彩收入按年增長12.6%,累計達1,930.86 億澳門元。
企業消息
四環醫藥(00460)糖尿病治療創新藥臨床試驗獲藥監局受理:集團公布,公司日前向國家食藥監局提交1.1 類專利創新藥加格列淨的臨床試驗申請,並獲得受理。
利豐(00494)擬實物分派方式分派利標品牌(00787):利豐(00494)宣布以實物分派方式有條件分派合共約83.6 億股利標品牌股份。合資格利豐股東,將就於記錄日期持有的每一股公司股份獲發一股利標品牌股份。零碎配額將不予受理。此外,利豐指,利標品牌的股份預期將7月9 日於聯交所上市。
交易建議
先峰醫藥(01345) 4.73 元 / 目標價:5.00 元 /11.1%潛在升幅因素:i) 集團於2010-2012 年間,營業額年複合增長率為29.6%,盈利複合增長率高達57.3%。集團與其主要供應商均維持長期的合作關係,過去的10 年間,續約率達100%;ii) 集團旗下希弗全等多個產品與GSK有重疊,GSK 賄賂事件使GSK 國內業務大受影響,集團有望從中分享市場份額。iii)集團綜合性營銷服務毛利遠高於集團整體水平,隨著該板塊對集團銷售佔比逐年提升,有助於整體淨利率的進一步擴張;iv) 現價相當於2014 年預測市盈率12 倍,較香港上市同業平均23 倍的估值折讓50%。
若集團能延續過往的盈利增長,估值亦可望獲得市場進一步上調;vi) 股價近期於保歷加通道中軸現支持回升,有利股價上試高位,建議趁低吸納。
中國疏浚環保(00871) 2.46 元 / 目標價:2.70 元 /12.5% 潛在升幅因素:i)中國的疏浚市場於2010-2015 年間年複合增長率達24%,同時內地的疏浚工程量年複合增長率達28%,此乃環保行業之中增長動力最強之一;ii) 目前內地已有超過十個主要沿海工業區完成或正在擴建,預計沿海工業區的發展將進一步提高對基建疏浚的需求,有利集團爭取更多訂單;iii) 現價相當於今年預測市盈率為3.9 倍,估值與過去3 年平均值相若,若集團手頭訂單持續增加,盈利能力有所回升,有利估值獲得上調;iv) 股價續守今年6 月至今的短期升軌底部上,有利股價續試高位,建議趁低吸納。