􀂾  10月份零售消费数据已经陆续出台，尽管社会消费品零售总额的增长依然达到了22%，仅比上月回落1.2个百分点，但更细节的数据却更准确的反映了微观现实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商务部公布的千家核心商业企业的监测数据显示，千家企业零售指数从前期的20%左右，下滑到7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  7大细分业态零售额的增长也均大幅下滑。百货店的零售增长只有9.6%，专卖店5.1%，仓储式商场、超级市场和大型综合超市分别为0.4%、10.5%和11.8%，专业店和便利店分别下滑4.7%和2.9%。
􀂾  从千家核心商业企业的分品类的零售额看，除了金银珠宝（21%），其余的品类同比长都在20%以下。其中，家电、家具、通讯、建筑建材、五金为负增长金银珠宝尽管增速最高，但增速连续下滑。9月之前增长一直稳定的服装，也出现了大幅的下降。
􀂾  在目前的宏观背景下，消费意愿无疑会受到冲击，消费信心指数在下滑，但作为全国13亿人口林林总总日常消费的统计指标，出现暴跌，还是有一些偶然的扰动因素：国庆假期提前；暖秋影响秋季服装的销售；食品安全危机和食品CPI下滑对超市业的食品消费有较大负面影响。
􀂾  尽管种种迹象表明，零售业难以逃脱经济下行的影响，但相对而言，零售业依然是防御性较强的行业。
􀂾  在联营的模式下，大部分百货公司并没有很大的经营风险，抗风险能力较强。上游经销商面临成本压力，可能会缩减部分网点投入，集中资源投入到产出比高的网点中，这会加剧零售行业的分化，新的百货门店将面临更长的培育期。行业的整体盈利将下滑，前期经济高涨时不计成本扩张的零售公司将首先成为裸泳者。建议关注物业成本较低、区域控制力强、拥有区域最好网点的、盈利增长较明确的公司，如鄂武商、东百集团、合肥百货等。建议回避经营杠杆较高、市场地位下滑、前期扩张太快、财务压力过大的公司。估计09年重点公司平均盈利增速在5%左右。由于今年4季度和明年1季度高基数的影响，明年上半年的盈利增长会更低。