事件：
        公司发布  2014  年半年度业绩预告，预计2014  年上半年实现归母净利润3.26  亿-3.73  亿，同比增长40%-60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对此，我们点评如下：
        预计上半年收入增速25%左右，略低于市场预期，但全年增长30%以上无忧：公司今年以来对经销商的考核重点转为同店增长，预计上半年开店3000  多家，数量不达预期；此外叠加经销商整顿致经销数量下降，以及新西兰乳清蛋白粉进口禁令时限超预期，蛋白粉供应不足的影响，我们预计公司上半年收入增长25%左右，低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但公司2H  将加大开店速度，全年终端仍将增加1  万家，且蛋白粉已找到澳大利亚新原料供应基地，全年收入增速有望保持在30%以上；
        预计  2Q  净利润增长50%左右，主要源于毛利率提升与费用投放相对较少：预计上半年维生素等高毛利率的片剂收入增速相对较高（13年片剂毛利高达74.7%，高于公司整体64.5%的毛利率），且预计规模效应也带来公司成本下降，公司2Q  毛利率同比继续提升。公司姚明新宣传片主要在下半年投放，预计2Q销售费用率仍维持在低位，综合影响下预计公司2Q  净利润增长50%左右。2H  公司将加大广告投放和新产品的推广，费用投放相对较多；
          朝阳行业、优质公司，看好公司长期成长性：膳食补充剂行业处于快速成长期，将持续受益于老龄化加剧和居民收入提升，预计非直销渠道销售额每年增长20%以上，公司是我国膳食补充剂行业龙头，管理层拥有丰富的市场经验，管理能力强；此外，基于移动互联思维的体重管理解决方案“十二篮”逐步推出，公司还将增加维生素类形象产品，并重点推出新品类本草萃系列，品类扩张有望为公司打开新的增长空间；公司目前估值26  倍，处于上市以来低点，与其他成长型企业相比公司PEG  低，估值有提升空间，继续看好公司长期成长性。
        盈利预测及投资建议：预计14-16  年收入分别为20.5  亿、28.0  亿和37.3  亿，YOY38%、36%和33%；归母净利润YOY49%、40%和
        33%；EPS  分别为0.96  元、1.34  元和1.78  元，维持“买入”评级。