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研究报告:广发期货-国债期货早报:利空叠加,期债跳水-140702

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-02 09:18:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹晓军
研报出处: 广发期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 175 KB 分享者: sjh****822 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        [市场表现]
        下半年第一个交易日,国债期货TF1409  呈现大幅跳水走势,全天单边下行,收盘价93.980,跌0.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全天成交放大至2810  手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收盘持仓7490  手,较周一增加46  手。
        周二央行公开市场进行了200  亿元的28  天期正回购,同时,官方PMI  公布,数据创6个月高点。债市情绪受到打压。短期资金利率略升,但资金面总体平稳,银行间质押式回购隔夜利率3.06%,较前日上升11BP;七天回购利率4.44%,较前日上升59BP。现券二级市场,收益率整体出现明显上行,中长期金融债成交较好。由于悲观情绪的打压,国开行增发债券中标收益率高于市场预期。
        [宏观及政策分析]
        6  月30  日下午,银监会发布通知,自2014  年7  月1  日起,对存贷款计算口径进行调整。其中支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款和“三农”专项金融债所对应的涉农贷款等将不计入贷存比(贷款)计算的分子,而银行对企业或个人发行的大额可转让存单等两项计入贷存比计算的分母(存款)。政策对于贷存比约束进一步放松,预计将促进信贷扩张,对利率债市场略偏利空。
        [操作建议]
        利空因素叠加造成期债回调,建议投资者观望为主,关注下方93.8  一带的支撑。
        

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