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研究报告:国元证券-5月工业企业利润点评:情况并非表面那么差-140628

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-02 08:59:30
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑旻
研报出处: 国元证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 271 KB 分享者: xs****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1-5  月份,全国规模以上工业企业实现利润总额22764.4  亿元,同比增长9.8%,增速比1-4  月份回落0.2  个百分点,总体保持平稳增长态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中,5  月份实现利润总额5127.2  亿元,同比增长8.9%,增速比4  月份回落0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        5  月工业企业利润单月同比增速是8.9,与2013  年同期15.5%的同比增速相比回落很多,但是,这是2012  年的低基数造成的。2012  年工业企业利润同比增速仅为-5.5%,在此基础上造成2013  年工业企业利润同比猛增,直接导致2014  年增速回落。5  月的工业企业利润为5127.2  亿元,2013  年5  月的工业企业利润为4705.5  亿元,从绝对值上还是增长了不少。
        而且从环比情况看,4  月工业企业利润的环比下降了8.7%,5  月环比上升9.4%,不仅比2013  年5  月的环比上升7.8%的情况好,且比2012  年5月环比下降的情况也好很多。
        从工业利润率情况看,4  月工业企业收入8.69  万亿,利润率5.3%,5月的工业企业收入为8.99  万亿,利润率5.7%,小幅回升。
        行业增速分化明显,新增利润仍集中于少数行业。1-5  月份,新增利润最多的行业是:汽车制造业,电力热力生产和供应业,电气机械和器材制造业,非金属矿物制品业,计算机通信和其他电子设备制造业,这5  个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为77%。但是,5  月份计算机通信和其他电子设备制造业利润同比增长5.2%,增速比4  月份回落30  个百分点;煤炭开采和洗选业利润下降50.6%,降幅比4  月份扩大5.8  个百分点;通用设备制造业利润增长5.1%,增速比4  月份回落8.7  个百分点。
        国务院督导组6月25日至7月5日对稳增长政策落实情况督导,政策执行力度有望加强;银监会批复同意国家开发银行筹建住宅金融事业部,将推动棚户区改造进程的加快;同时定向宽松的货币政策又为稳增长政策带来支持,我们预计当前经济增速已跌近谷底,下半年会见底回升,工业企业利润也会同步好转。
        

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