商贸板块上周市场表现回顾：
        上周（20140623-20140627）商业贸易指数涨幅为2.02%，强于沪深300指数（涨幅0.63%）；但由于整体市场结构性特征明显，在申万28个一级行业指数中，商业贸易指数涨幅排名偏后，仅列在21位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商业贸易二级子板块中，商业物业经营、专业零售、一般零售周涨幅分别为3.67%、2.40%和1.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        个股方面，上周涨幅较大的有轻纺城（26.67%）、大东方（16.16%）、中央商场（13.45%），上涨主要受IPO影子股等主题投资因素的推动；跌幅较大的个股为友谊股份（-4.01%）、中兴商业（-2.53%）、物产中大（-1.62%）。
        行业观点：
        目前，传统零售企业积极投入转型进程，但一切都处于摸索之中，能否挽回劣势还待观察；传统零售企业的销售增速仍处于低迷的状态短期内预计尚难以改变，但其创新转型的进程将加快，体验型业态、线上线下融合的模式将大行其道，未来2-3年将是检验转型成果的关键年份。结合行业发展现状以及最新行业销售数据看，传统零售业目前处于"弱势难改，转型缓慢"的状态；零售业上市公司半年度业绩恐不乐观，行业整体性投资机会不大。
        投资建议：
        未来十二个月内，维持零售业"中性"评级
        我们维持零售业"中性"评级。推荐关注的投资机会：（1）从行业本身发展看，向全渠道零售的转型是不可逆的大趋势，尝试创新转型的企业更可能赢得未来。基于对长期转型机会的关注，推荐步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等；（2）短期行业整体机会缺乏的情况下，推荐关注国企改革、并购重组等主题性投资，如中百集团、鄂武商、重庆百货等公司。