上周的LME 期铜呈现震荡走强的的态势,期价全周收盘于6933 美元/吨,较之前一周上涨113 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内外铜价仍然维持负价差状态,主力1409 合约在收盘于49520 元/吨,较之前一周上涨1100 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周的全球宏观环境并不乐观。伊拉克和乌克兰的地缘政治危机仍在进一步的发展。伊拉克与黎凡特伊斯兰国极端武装占领了伊拉克西部安巴尔省赖瓦、阿纳和鲁特拜三座重要城镇,这意味着从约旦港口通往首都巴格达主干道已经被极端分子控制。美国方面,商务部6 月25 日晚间公布的数据显示,美国第一季度实际GDP 终值年化季率大幅下修至萎缩2.9%,创2009 年一季度以来最大跌幅,这也给全年美国经济增速蒙上了一层阴影。该数据显示,美国第一季度实际GDP 终值年化季率大幅下修至萎缩2.9%,创2009 年一季度以来最大跌幅,预期为萎缩1.7%。
铜产业方面,印尼政府已经拟定新的矿业出口税草案,向矿企征税会减少超过一半。虽然无法确认大型矿企Freeport MacMoRan 和Newmont Mining 等是否会接受这一草案,从而结束长达5 个月的铜精矿出口争端,但印尼政府的妥协对中国冶炼厂来说是好的消息。部分冶炼厂预计印尼铜精矿恢复出口至少要到3 季度末,这将推高当前走势平稳的铜精矿加工费TC 至130-150 美元/吨。当前进口铜精矿加工费为110 美元/吨,冶炼厂多处于持续消化库存的阶段,对进口铜精矿现货需求较低。
国内市场,四川、云南等地持续降雨,为铜精矿浮选提供足够水源,铜精矿产量大幅增加。安徽地区随着中小型矿山整改完成,陆续处于开启过程中,铜精矿的供应量也处于不断上升的状态。
上周的LME 铜价延续了上周的涨势,现货高升水成为推动铜价走强的一个关键因素。政府实行微刺激政策以来,金属板块持续偏强运行,料后期的铜价仍将从这一政策中受益。但政府的用意并非改变当前调结构的大局,铜下游企业的整体状况仍然欠佳。我们认为铜价短期偏强,但难以大涨,建议短多交易或买近抛远操作。