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研究报告:海通证券-评银监会调整存贷比计算口径:宽松再加码-140701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-01 10:48:04
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 350 KB 分享者: lij****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        6月30日银监会公布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》,调整存贷比计算口径,支农及小微企业、金融债等六项不再纳入贷款口径,同时扩大分母,增加大额可转让存单等两项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的观点是:宽松再加码。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ①银监会调整存贷比计算口径,宽松政策再加码。总体看,分子的调整项涉及贷款规模在2万亿左右,占贷款余额2.6%,按5月份存贷比约70%估算,可降低存贷比约2%。分母项引入大额可转让存单,其成长空间广阔,未来也有望做大存款分母,降低银行贷存比压力。
        ②近年来外汇占款持续回落,加之负债端金融脱媒分流存款,均推动存贷比计算口径调整。从广义货币M2的构成看,目前来自于国外部门(外汇占款)的比重持续下降,目前已经降至25%以内,而对金融部门债权(同业货币创造)的占比已经从最低的5%上升至9%。在这一背景下,传统75%的贷存比考核存在着极大不足,未来从分子分母项继续解锁是大势所趋。
        ③信贷供给解锁,信贷需求将成焦点。13年商业银行存贷比66%,未触及75%监管红线,但部分股份制银行存贷比达到上限,影响信贷发放能力。
        未来存贷比的解锁成为趋势,因而信贷增长将逐渐从银行信贷供给能力转向实体经济的信贷需求意愿。
        ④存贷比调整有助于减少银行季末月末冲存款行为,引导非标融资重回表内,降低货币利率以及实体经济融资成本。
        

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