宝城期货金融研究所晨会纪要（0701）
        基本面：
        股指：银监会昨天调整了存贷比的计算口径。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中贷款扣除六项，存款增加两项包括。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从分子扣除的6项来看，包括小微三农这些方面，多数银行的贷存比会有所下降，提供一定的信贷空间，同时也缓解了贷存比压力。从分母来看，有一些最核心的角度被考虑进来。存贷比考核口径的调整，有助于银行对冲127号文留下的表外融资缺口，降低金融风险。大额可转让存单纳入分母，将提高银行发行可转让存单纳的热情，推动利率市场化。大额可转让存单替代理财，表外资金回流一般性存款将扩大存贷比分母，刺激表内信贷。
        一般性存款扩大将导致银行补缴的准备金总量上升，或导致银行资金利率运行中枢上行。但大额可转让存单存款来源更为稳定，有望缓解季末资金波动。
        整体来看，存贷比口径的调整，有利于引导金融机构有效将资金投向希望发展的领域，在当前面临经济下行的压力背景下，能够促进实体经济增长。
        油脂：由于美国农业部报告新作大豆种植面积和当前供应超过市场预期，隔夜CBOT大豆期货急速下挫，11月合约大跌6.1%，8月合约回落3.7%，至此，第二季度近月大豆、豆粕和豆油累积跌幅分别为4.4%、4.7%和4.0%。美国农业部报告显示，今年美国农户种植大豆为8483.9万英亩，超过市场预期的8215.4万英亩；同时，截止6月1日当季，大豆库存为4.05亿蒲式耳，此前分析师预期为3.78亿蒲式耳。报告的出炉进一步奠定了2014/2015年度美豆供应宽松的基调，扭转了近期远月合约震荡偏强的结构，这在即将进入天气炒作阶段的历史时点较为罕见，预计美豆11月期价短期还将进一步下探，关注1100美分/蒲式耳附近的支持。
        棕榈油方面，马盘期货周一下挫，接近两周低点，因海外豆油市场表现疲弱而承压，不过需求回升的希望限制了跌幅并助其录得四个月来的首次月度涨幅，但马来西亚棕榈油期货仍录得近两年来的最大季度跌幅，因出口需求令人失望、马币坚挺以及库存在过去三个月增加，本季度棕榈油下跌近8%，创下2012年9月来最大单季降幅。
        沪胶：
        1.欧盟委员会27  日发布的报告显示，反映经济信心的欧元区经济敏感指数6  月环比下降0.6  点至102点，回落至4  月的水平。
        2.汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国6  月密歇根消费者信心指数终值82.5，市场预期82。
        3.据马来西亚6  月26  日消息，种植园产业及商品部长称，国际三方橡胶理事会(ITRC)会议将于下月在马来西亚举行，会议内容将聚焦全球胶价下跌。
        4.据越南6月27日消息，越南海关总署周五公布的数据显示，越南6月橡胶出口量约为9万吨。上半年橡胶出口总量估计为34.1万吨，同比下降11%。