主要观点
中国:本周关注官方PMI数据
随着信贷投放增加以及社会融资规模增速回升,资金对投资增速拖累放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
房地产投资同比增速持续回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存高,表外融资受限,融资约束趋紧,促使房地产投资增速不断下行,未来仍有下行空间。
本周(6月30日-7月6日),国内市场,周二将公布中国 6月官方制造业PMI及中国 6月汇丰制造业PMI终值。
美国:GDP下修难掩经济复苏势头。
美国一季度GDP终值年化环比下降2.9%,远不及预期。本次GDP下修幅度为1976年有记录以来最大。医疗保健消费放缓是GDP下修的主要原因,而一季度中西部地区极寒天气成为美国GDP创下新低的罪魁祸首。但这并非意味着美国经济重新进入下行通道,其原因的暂时性使得数据不能真实的反映目前美国经济走强的趋势。通过对其他经济数据的观测,我们观察到美国制造业正在加速扩张,房地产市场重现复苏迹象,就业市场持续向好,消费者信心增加。由此我们判断二季度美国经济复苏较为有力。
美联储将目前通胀指标视为“噪音”,原因在于从目前的数据来看,失业率正在逐步走低,但工资增长仍保持低位,我们预计目前美联储并不急于加息,市场的首次加息预期被淡化,宽松政策或仍将继续。本周将迎来“超级周”,重点关注非农数据及耶伦在IMF会议上的表态。
欧元区:经济增速放缓,政策效果有待考验。
欧元区总体以及其主要成员国6月PMI全部不及预期,欧元区综合PMI创6个月新低,经济复苏似失去动力。而法国经济活动萎缩尤其严重,拖累了欧元区整体的表现。德国6月通胀数据或给予欧洲央行一丝喘息之机,但PMI等经济数据显示欧元区的一系列宽松政策目前并没有起到很好的效果,经济增速放缓仍在延续,政策效果仍然有待考验。
欧洲央行将在7月3日公布新的利率决议,行长德拉基随后则会举行新闻发布会。此前在6月决议中,欧洲央行行长德拉基曾承诺欧版QE仍在筹备阶段,而此次围绕该政策释放节点的话题,仍将是市场最为关注的一点,亦将是届时市场行情走向的关键。