主要钢材品种盈利达到过去几年上轨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去几年，主要钢材品种盈利能力基本上在一个箱体之间运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经过一季度全行业亏损之后，目前盈利恢复到过去几年的上轨。
        盈利好转的原因较多。首先是矿价迎来猛烈拐点，跌幅明显大于钢材。其次部分习惯在行业盈利较差时而关停部分设备的钢企部分停产，且并未及时开启停产设备。
        再次，由于政府“定向爆破”，比如环保及抽贷导致部分企业破产、停产、难以复工、无钱扩大生产。第四由于资金紧张钢贸商忙着去库，且过去隐瞒的产量今年部分显性化，今年的表观消费量为负增长。第五，钢材净出口增38%分流了国内压力。
        产量不断上行，盈利未来两个月下行。年度看板材产能利用率是下行的，表观消费也是缩减的。房地产仍未确认见顶，投资创多年新低，虽然政府微刺激，但对钢材需求影响仍在深化。随着钢材盈利能力攀高，产能开工率不断提升，前期受影响较大的唐山高炉开工率已经达到过去一年高点。
        历史看产能利用率与盈利时有矛盾。钢企盈利包含了太多的其他相关企业、投资收益、矿产品、其他非主业收益。
        历史看钢铁指数上涨并不必然与钢价或短期盈利能力一致。股价由PE  和EPS  共同决定。历史上钢铁指数时而和钢价一致，时而和EPS  一致，时而和两者都不一致，由此EPS  的暂时性好转并不必然推动钢铁股上涨。
        地产向下的大背景下，短期内市场很难重建对强周期信心。政府风格转化，地产调头继续，市场对周期品的信心短期内很难重建。地产产业链需较长时间恢复信心，尤其是在经济尚未企稳淡季逐渐深入的情况下。
        给予“增持”评级。未来两三个月仍看淡钢铁行业。今年钢铁板块带来绝对收益的可能性较小，相对估值已处于十年底部，仍维持“增持”评级。
        投资策略，关注四个方面。涉军工题材；出口继续暴增，而产量反弹无力；抽贷环保加大淘汰力度；管道类企业仍可关注。风险提示。盈利能力快速向下。
        重点上市公司投资评级。关注业绩相对较好的宝钢股份、大冶特钢、新兴铸管、黄河旋风，以及管道企业玉龙股份、久立特材、常宝股份，军工概念抚顺特钢。