2014H1行情回顾：上半年（20140101-20140624），申万国防军工指数涨幅为-3.28%，在申万一级指数中位列第15；子行业出现分化，航天装备、航空装备涨幅为正，地面兵装和船舶制造涨幅为负；个股方面，中航黑豹、航天动力、航空动力位居涨幅前三，中国船舶、中国重工、
        ST钢构位居跌幅榜前列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  军工行业面临的多重变化：行业规划方面，2020年前后国防和军队现代化有一个较大的发展；行业投入方面，国防预算将持续保持可观增速；行业产出方面，关键技术处于突破前夕，重大装备换装在即；周边局势方面，美国重返亚太，我国对外政策的重点由韬光养晦变为有所作为；行业政策方面，军民深度融合、科研院所改制、资本运作带来想象空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  下半年投资主要三条主线：资本运作，重大主站装备，军队信息化建设。  资本运作方面：航天系资产证券化程度较低，中航系各方面准备相对充分，重点推荐中航电子、中国卫星等。  重大主站装备方面：钢研高纳、中航飞机、中国重工、航空动力。  军队信息化方面：海格通信、振芯科技。  投资风险：政策推出时间不确定性