扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:上海证券-信用利差跟踪研究:信用利差将继续回落-140629

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-01 09:40:37
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓,谢守方,李晓娟
研报出处: 上海证券 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 1,140 KB 分享者: 赵****伟 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        信用利差将继续回落
        我们一直认为,前期信用利差的回升,并不是当期信用事件影响的结果;今年信用风险暴露增加的趋势,当前各种信用产品的信用利差已基本得到反映;我们还认为,市场对评级调整(下调)的密集公布预期,并不会引发信用利差的反弹和上升,信用利差的小幅技术性波动,遵循技术性运动规律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周上海超日太阳能科技股份有限公司发布关于法院裁定受理公司重整事宜的公告,债市第一家实质违约事件发生。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但我们认为11超日债违约传染性小,不会引起信用利差上升。本周信用利差仍在触碰上轨后反弹回落趋势中,未来将延续企稳并下行趋势。
        信用债收益率或继续窄幅波动
        由于资金面总体仍然充裕,而经济基本面总体平稳,本周银行间信用债收益率有望继续保持窄幅波动的态势,信用利差有望继续小幅回落。交易所方面,由于上周上海证券交易所发布通知称,将对公司债券实施风险警示,并规定名下各类证券账户、资金账户、资产管理账户中金融资产价值合计不低于500万元人民币的个人投资者方可购买风险警示债券,这一通知将限制个人投资者购买风险警示债券,对高收益公司债形成利空,短期内高收益公司债收益率有望继续向上攀升。
        债券市场牛市格局持续
        从不同等级银行间企业债三年期和五年期的信用利差变动趋势看,当前信用利差运行通道在信用利差波动的120移动平均线1倍和2倍标准差构成下轨,表明信用利差已成分反映风险预期。近期利率基准曲线的企稳反弹,并不会形成持续上行的趋势:首先,央行将持续引导货币成本下降,这是我对年内央行政策动向保持的判断;其次,央行持续采取了流动性放松的动作,短期资金面呈现宽松格局。货币当局引导货币成本下行的趋势并没有改变。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com