强周期趋势机会仍需等待，弱周期中多角度精选个股：交通运输行业业务量增速受到GDP  增速放缓影响，需求增速趋缓，行业内趋势性机会相对较少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】航空板块因为新设航空、春秋吉祥加速扩张、高铁等对票价持续冲击，预计票价难以企稳；航运板块今年供需增速基本平衡，但是前期积累过多运力，整体供过于求，形势并未明显改观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        弱周期中，整体盈利增长放缓，外延式扩张难度较大，转型升级是最佳选择，我们建议从转型升级、铁路改革、消费升级等多个角度选择个股。
        ■物流板块是转型升级先锋：过去5  年中国网络零售额符合增长率超70%，快递包裹符合增速为61.5%，快递收入符合增速27.4%，并未当前电商与物流企业融合趋势明显。电商发展对传统物流企业发展带来新思路：（1）积极融入电商物流和消费品物流领域；（2）借鉴电商及电商物流发展，传统物流企业纷纷发展工业品线上交易平台；（3）电商物流发展提升了优质仓储资源的价格，为仓储资源丰富公司带来增值机会。综合考虑，物流板块转型升级我们建议关注保税科技、外运发展、中储股份、芜湖港等。
        ■布局铁路运价上涨行情：当前铁路货运运价约为0.15  元/吨公里，低于年初包神铁路0.2  元/吨公里，是公路运价的1/3  左右，未来运价仍有提升空间。2013、2014  年运价都是在年初上调，我们预计明年年初继续上调可能性较大，大秦铁路是铁路货运价格上涨的最大受益者，建议积极布局。
        ■机场受益消费升级客流增速居前：  近年来随着居民收入及生活水平提升，客流逐步向航空、高铁转移，导致航空客流增速高于行业平均水平。1  季度除了深圳机场因新航站楼投入使用导致盈利下降之外，其他三家公司盈利增速均在15-20%之间。
        ■投资策略：交通运输下半年投资机会：（1）物流板块转型升级机会，主要是电商发展对行业带来的深度影响，主要包括把握机遇转型消费物流介入电商物流产业链、发展线上交易平台实践O2O  战略、物流土地资源升值等，推荐保税科技、中储股份，关注外运发展、芜湖港；（2）预计明年年初铁路运价仍将提价，建议投资者在提价预期形成前布局大秦铁路；（3）机场板块受益消费升级，增速将长期领先行业，重点推荐上海机场，4  季度开始配臵深圳机场；（4）公路业绩触底反弹、估值处于底部、政策压力缓解，重点推荐宁沪高速、深高速；（5）港口股主题投资建议重点关注京津冀一体化（唐山港）、中日韩自贸区以及长江经济带。
        ■风险提示：经济增速进一步下滑、政策力度低于预期。