行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】六月份整体铜价延续反弹趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）影响铜价因素由宏观主导,供需层面的配合也令铜价维持在短期高位震荡。现货市场的紧平衡局面令国内精铜升水继续维持高位。进入六月后，经济运行结束了连续四个月的疲弱态势，不管从工业增加值、PMI等工业相关数据都显示出弱复苏态势。
        PMI重返荣枯线上方。汇丰银行于2014年6月23日公布的2014年6月汇丰中国制造业采购经理人指数初值为50.8%，较2014年5月终值环比上升1.4个百分点。
        定向降准解近愁。继4月25日央行首次启动定向下调存款准备金率  ，6月9日央行二度定向降准。粗略估算，本次定向降准将释放资金约500亿元左右。定向降准是一项创新的货币政策工具，旨在既要保持货币总量适度稳定增长，又大力支持具有真实市场需求的产业和企业，尤其是对就业具有重要作用的中小微型企业。
        美联储保持宽松态度。后面联储政策是否仍然能够保持宽松存在较大的不确定性。我们认为后期需要更多的关注，联储的货币政策转向“就业+通胀，双目标”的时点。事实上，本次联储内部对于未来利率的预期分歧在加大可能也是信号之一。
        青岛港事件引担忧。我们认为骗贷问题只是在每半年银行回收贷款时，恰巧正逢银行间流动性紧张所产生的冰山一角，如我们前期所说实际上全球年用铜量的90%，都涉及到融资铜属性。如果确实深究融资铜问题，牵扯到的资金规模怕就不是160亿这么简单的数字级了。融资铜链的瓦解将直接导致，铜价暴跌，而一旦暴跌，抵押给银行的铜将“分文不值”，所以不论是政府还是银行最不想看的就是融资铜链的崩溃。
        后期走势。我们保持中长期整体看空观点，短期受现货影响价格继续反弹。我们不建议产业客户在五万上方大量备库，49000-50000依然以点价生产为主  ，48000一线可考虑建立短周期库存。非产业客户此期间依然以逢高尝试建空为主，注意好平仓止损策略