市场表现回顾
        截至2014  年6  月27  日，上证综指、沪深300  指数、中小板指和创业板指周涨幅分别为0.49%、0.63%、2.35%和4.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业表现方面，国防军工、餐饮旅游、轻工制造等涨幅居前；而银行、非银行等领跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆汇丰制造业PMI  年初以来首次超过枯荣线
        自2014  年3  月开始，在政府“微刺激”以及两次“定向降准”的作用下，汇丰PMI  持续回暖，年初以来首次超越枯荣线且为最高值，意味着经济已小幅趋暖。
        从分项指数来看，产出指数为51.80，4  个月后再次站上枯荣线；新订单指数自上月首次站上枯荣线后，进一步回暖，为51.80；就业指数为48.70，较前两月有所上升，但仍低于枯荣线。数据显示受发达国家经济回暖以及国内“微刺激”政策的双重影响下，制造业企业新订单逐渐增多，开工率有所回暖，招工需求也较前期有所提升。经济趋暖有助于改善股票市场投资者情绪。
        ◆7  月第一周为年初以来A  股限售股解禁高峰周，但不足为虑7  月份A  股解禁流通市值合计为981.33  亿元，较6  月解禁流通市值1523亿元大幅下降。但7  月的第一周解禁流通市值合计为699.37  亿元，为今年以来的周最高值，但剖析公司来看的话，光比亚迪解禁市值占全部解禁市值的70%，为491.45  亿元。从行业来看，汽车、医药生物、化工的解禁市值排前三；传媒、综合、食品饮料的解禁市值最少。综上，7  月解禁流通市值规模并不大，不会产生较大的负面影响，但需要警惕的是8、9  月份将迎来一波解禁高峰，流通市值分别为1716.64  亿元和1868.14  亿元。
        ◆食品安全法再次修订，利好相关板块
        今年5  月，李克强总理主持召开国务院常务会议，讨论通过了《中国人民共和国食品安全法（修订草案）》。近期，全国人大常委会分组审议了食品安全法修订草案，自2009  年之后再次对其进行修订。修改重点如下：（1）实施最严格的全过程管理，完善追溯制度。（2）建立最严格的监管处罚制度。（3）健全风险监测、评估和食品安全标准等制度。（4）建立有奖举报和责任保险制度。根据国家食品安全监管体系“十二五”规划的重点建设项目，我们认为此次食品安全法的修订主要利好食品安全检验检测、追溯系统以及信息平台建设。
        ◆市场展望
        总体而言，宏观经济小幅趋暖。汇丰PMI  年初以来首次达到荣枯线以上，显示了作为托底的政府“微刺激”政策的正在发挥作用，“稳增长调结构”政策也在逐步落实。这些不仅对实体经济的稳定提供了支撑，也小幅改善了市场预期的边际效应。鉴于A  股持续小幅区间震荡，我们认为目前市场处于选择方向的时期，政策、股市供给（IPO  开闸）、业绩（中报）等的共同作用并未形成合力，虽然政策偏暖已经得到了市场的认同，但仍低于预期，存量资金博弈加大了市场的短期波动，中报成为考验成长股的重要指标。对此，我们认为市场仍在确认实体经济增长的质量与效果，继续保持谨慎看法。建议配置低估值稳定增长的蓝筹股（银行、可选消费）以及业绩高增长的优质成长股（TMT）。主题方面建议配置大安全、国产化、丝绸之路等。