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研究报告:申银万国-市场周报第166期:结构性机会-140630

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-01 08:11:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李筱璇
研报出处: 申银万国 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,939 KB 分享者: pin****ma 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        上周市场企稳回升,新股上市刺激市场情绪,带动次新股活跃,但对整体市场影响不大,预计短期指数上下空间依然有限
        经济继续微改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月汇丰中国制造业PMI  初值为50.8,创下近八个月新高,年初以来首次荣枯线以上,好于市场预期,微刺激的效果再次得到验证。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而从中央到地方,微刺激仍在加码。目前,广州、沈阳、无锡等城市都已在暗中放松限购,呼和浩特更是两次公文公开放松,据不完全统计,今年以来,已有杭州、天津、长沙等约20  个城市通过放宽落户条件、大学生购房补贴、调整公积金贷款等方式,直接或间接地实行了“宽松”。6  月25  日至7  月5日,国务院派出8  个督查组分赴部分省(区、市)、国务院部门和单位,对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查。关注本周官方PMI数据。
        IPO  重启再度带来结构性行情。上周新股上市,次新股、小盘股着实火了一把,存量博弈之下,IPO  开闸再度带来结构性行情,这种结构性表现在市场节奏上,也表现在市场风格上。为满足持有市值要求,接近新股申购日前一两周,多方力量占优,且配置方向是低估蓝筹;新股集中申购期则显示了巨大的资金分流效应,市场全面下挫;新股上市后又带动次新股和相关小盘股活跃,大盘股依然低迷。我们认为一方面后续IPO  常态化,这种特征在节奏上可能会弱化;另一方面风格上可能延续甚至强化,因此新股活化效应推升结构性行情,但存量资金状况下,整体影响有限。
        指数继续小区间波动。1)转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后,情况逐渐好转,但信心严重不足,进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段,向下已不必悲观,向上还缺乏持续动力,可能有较长时间维持区间震荡格局,至少从目前我们可以预见到的因素来看,还看不到突破区间的迹象,依然维持我们对于当前市场运行阶段的基本判断。2)今年以来基本在2000-2150  点窄区间内波动,且依然受到2444  点以来下降通道上轨的制约(目前大概在2080-2100  点),我们目前仍未看到推动突破的因素,接近下沿线可适当积极,接近上沿线需适当谨慎,结构性行情可以把握,但大盘指数空间有限,机会有限。
        本周上证指数核心波动区间判断(2020,2080)。
        

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