■上周航运指数跑赢交运指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今，交通运输指数下跌5.9%，跑赢沪深300  指数1.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）航运板块跌幅为6.9%，跑赢沪深300指数0.8  个百分点，跑输交运指数1.0  个百分点。上周，航运板块上涨3.5%，跑赢沪深300  指数2.9  个百分点，跑赢交运指数3.1  个百分点。A-H  股溢价小幅上升，为22.9%左右。
        ■BDI  大幅下跌。上周海岬型船运价受远程矿租船减少影响，运价下滑，但波动不大；巴拿马型船运价在运力过剩、需求不足影响下跌入谷底；超灵便型船运价在镍矿船运增多支撑下止跌企稳。周五波罗的海干散货综合运价指数BDI  报收于831  点，较前周下跌73  点，跌幅为8.1%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）分别报收于419、1773、678、420，周涨跌幅分别为-9.1%、-9.1%、-3.7%、-4.8%。
        ■原油运价振动上行。上周国际油价停止上涨。全球原油运输市场成交增多，中国进口原油运输市场运价低位反弹。至上周五，波罗的海交易所原油综合运价指数报721  点，周涨0.8%；成品油综合运价指数报537  点，周涨5.3%。
        ■多条航线迎来推涨，市场行情表现各异。上周，中国出口集装箱运输市场需求继续保持稳定。多条航线进入此前宣涨执行期，但最终结果因各线市场情况不同而表现各异，综合指数小幅盘整。CCFI、SCFI周涨跌幅分别为-0.1%、1.5%，其中欧线、美西线运价分别周跌1.3%和周涨2.8%。
        ■运输需求惨淡，运价再创新低。上周沿海散货运输市场行情依旧低迷，神华煤炭降价促销短期内还未能有效刺激市场，运价仍低位徘徊。
        上周CCBFI  报收于922.2  点，周跌1.5%。煤炭指数报收532  点，周跌0.3%。
        ■投资策略。近期油轮运价企稳反弹，干散货运价（包括沿海和远洋）持续下跌，上周股价明显与运价出现背离，中国远洋涨幅超过3%。
        目前来看行业运价依旧处于历史低位，运价趋势性向上时机尚未成熟。运力供过于求短期内难有根本性改善，建议重点关注受益油运涨价的招商轮船。
        ■风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。