市场回顾：本周证券行业指数跑赢沪深300  指数，个股普遍上涨
        本周（2014  年6  月23  日-2013  年6  月27  日），证券行业指数上涨1.35%，跑赢沪深300（0.63%）0.72  个点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券行业个股普遍上涨，涨幅较大的是太平洋证券（6.7%）、兴业证券（4.1%）、长江证券（3.4%）；本周仅华泰证券下跌（-1.58%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周末中信/海通H/A  股溢价为分别18.19%/3.18%。
        行业及公司动态：腾讯QQ  证券平台上线，券业首现按笔收费
        东吴、长江等14  家券商取得新三板做市资格；腾讯企业QQ  证券理财服务平台上线，客户可通过QQ  进行证券开户，中山等5  家券商首批接入；国联发布“灵佣金”套餐，对客户交易按笔收费。东吴拟收购苏州民卡公司20%股权；兴业资管子公司完成工商注册；西部发布非公开发行股票预案，拟非公开发行不超过4.0  亿股，募资不超过50  亿元，发行价格不低于9.95  元/股。
        本周回顾：日均交易额环比略有降低、资本中介业务规模持续增长本周日均交易额1,773  亿元，环比下降2.78%；本周共发行IPO3  家、增发3家、配股1  家、无可转债，募集资金56.51  亿元，较上周减少36.24%；本周债券发行14  只，募资136  亿元，环比下滑33%。融资融券余额4,055  亿元，接受质押股票市值3,973  亿元，分别较上年末余额增长17%和97%。
        投资建议：注册制改革方案有望年底前推出，不必过度悲观
        6  月27  日证监会表示股票发行注册制改革计划今年年底前推出，我们认为中长期看注册制有利于证券公司投行业务，尤其利于风险定价能力和销售能力较强的公司。我们重申市场可能过度高估了佣金战对上市券商的影响。资产负债表快速扩张、融资成本下降有望驱动2014  年证券行业业绩高增长。考虑到2014  年是资本市场改革显著加速的一年，我们重申证券行业将是最为受益于资本市场改革的行业。我们继续依次推荐中信A/海通A/西南/东吴证券。