投资要点：
■  前三季度煤炭板块盈利惯性增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年前三季度，煤炭板块19个上市公司共实现销售收入和净利润2423.56亿元、513.88亿元，同比分别增长50.13%、85.74%，实现每股收益0.99元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单季度看，第三季度煤炭板块实现销售收入926.04亿元，环比增长13.37%；实现净利润209.41亿元，环比增长18.61%。环比增幅明显收窄。
■  第三季度煤炭板块毛利率环比下滑，煤炭企业盈利能力普遍下降。第三季度，煤炭板块毛利率为43.84%，环比下滑0.17个百分点。19家煤炭类上市公司中，有13家公司今年第三季度销售毛利率环比下降，10家公司销售净利率环比下降，数量较第二季度明显增加。
■  各子行业景气回调影响各异。在第三季度盈利能力下降的公司中，动力煤类企业占比最大，其次是炼焦煤与焦炭类企业、无烟煤类企业。这与6、7月份的动力煤限价、8月底炼焦煤价格高位回落有关。
■  煤价大幅上涨促进少数企业三季度盈利能力持续提升。虽然在第三季度中后期炼焦煤和无烟煤市场已经发生变化，但是一些区域及行业龙头企业的价格调整滞后且调整幅度较小，市场波动暂时未对公司业绩形成太大影响。
■  经营净现金流环比下降。从单季度数据看，第三季度煤炭板块实现经营性净现金流量258.21亿元，同比增长21.67%，环比下降18.32%。