􀂉    预计修正后的转股价格将不低于9  元：至11  月12  日，离股东大会还有7  个交易日，前13  个交易日的柳工股票的成交均价为8.98  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月12  日收盘价10.36  元，而目前股价处于超跌后放量上涨了近35％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按股价波动幅度[-20%,10%]估算，我们预计股东大会前20  个交易日均价和前一个交易日成交均价的较高者将不低于9  元，更何况股东大会还有上浮不超过10％的权力，所以预计修正后的转股价格将落于[9  元,10.5  元]之间。
􀂉    公司修正意愿较强但不排除被否决的小概率：不论从公司目前的经营状况还是增资扩容的计划来看，公司方面的愿景当然是不希望转债遭遇回售的境地。但由于公司大股东只控股44.37％，而其他股东大都为基金类资产管理公司，如果超过22.2％的公司股东投否决票的话，此议案将无法通过。
􀂉    向下修正转股价格将明显提升转债的股权价值：由于正股的大幅调整，柳工转债的转股溢价率也节节攀升，最高曾达255％。目前的高溢价价主要来自于回售价格的支撑。假设修正议案能通过，参考我们机械行业研究员对柳工股票的估值，我们按修正后转股价格在[8.5  元,10.5  元]区间计算，而股东大会前一日股票收盘价在[8.5,10.5]计算，给予修正后转股溢价率10％左右的转股溢价率，得到柳工转债修正后的价格在[105,110]之间。
􀂉    向下修正转股价格对股本和业绩摊薄的影响分析：按修正后的转股价格在9元～10.5  元之间计算，流通股本增幅为26.6%~31.03%,总股本增幅为16.13％～18.81％。转股价格的下调将明显加重摊薄公司未来的每股收益水平。