􀂾  增值税率2009年发生变化：国务院常务会议决定，为扩大国内需求，降低企业设备投资的税收负担，促进企业技术进步、产业结构调整和转变经济增长方式，自2009年1月1日起，在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】改革的主要内容是：允许企业抵扣新购入设备所含的增值税，同时，取消进口设备免征  增值税和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策，将小规模纳税人的增值税征收率统一调低至3%，将矿产品增值税税率恢复到17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  对煤炭上市公司产生利空影响：由于前期煤炭行业的增值税率为13%，如果2009年增值税率变化为17%，在目前的供需关系下，煤炭行业很难把新增的成本转化出去，则实际上价格将会下降1/1.13-1/1.17=3.0%，对煤炭上市公司的09年业绩产生利空，另一方面，由于国家在2004年对中西部地区实施了新设备购入增值税抵扣，煤炭上市公司基本集中在中西部地区，基本享受不到增值税政策变化带来的好处。
􀂾  中国神华和中煤能源的影响分析：对于合同煤较多的上市公司来讲，如果明年的合同煤价不能够把增值税变化的影响传导给下游，则表现为实际价格的下降，以我们覆盖的中国神华和中煤能源来讲，我们前期的假设09年合同煤价上涨10%，如果不能够完全转化，则实际的价格上涨幅度只有7%。在价格上涨7%的假设下，我们调整中国神华09年的盈利预测为1.70元，前期的预测假设为1.96元，下调幅度为15%；中煤能源的盈利预测为0.67元，前期的预测假设为0.76，下调幅度为13.5%。
􀂾  炼焦煤企业敏感性较低：由于炼焦煤的价格变化幅度较大，所以业绩波动性较强，在价格下跌20%的情况下，增值税率变化3%，对于整个炼焦煤企业来讲，影响较小，以西山煤电为例，由于公司炼焦煤价格近期出现了500元/吨的下滑，整体幅度在30%，如果整个炼焦煤2009年的均价和2008年降价后的最新价格相比下滑20%，再加上3%左右的下降，2009年的每股收益为1.06元。