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研究报告:大通证券-钢铁类权证或又有机会-081112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-12 08:59:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 213 KB 分享者: yu****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

此前,市场对于国家通过加大铁路投资拉动内需一直有一定的预期,从目前公布的情况看,实际投入要高于预期,因此,A股市场中钢铁板块或许会有一定的反应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这样,会对权证市场中的钢铁类权证产生一定的刺激。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从近期情况来看,钢铁类权证一直表现比较活跃,从周一的大涨到周二的大跌,一方面反映出了钢铁类权证受关注程度高,目前比较活跃;另一方面,也反映出了权证市场所特有的杠杆风险。在该消息的刺激下,钢铁类权证可能仍会大幅波动。
马钢CWB1、武钢CWB1相对较宝钢CWB1活跃,但马钢权证即将到期,虽然受“末日轮”效应的影响,容易产生大幅的上涨,但其下跌的风险也相当大。由于权证一般都是“提前”透支其内在价值,因此,距离到期日越近,下跌的风险就越大。
截至11月11日收盘,马钢CWB1价格为0.827元,内在价值0.59元。
如果正股的价格不变,那么,权证价格下跌28.66%,权证的价值将与正股相等。届时,如果正股波动1%,则理论上,权证将波动7%。
如果受此消息影响,马钢股份有一定的上涨,那么权证也将有较大反应。按11日收盘价计算,假若权证价格不变,只要正股上涨6.16%,那么权证的内在价值就将与价格相等。又由于在我国权证一般都是以溢价的情况交易,所以,只要正股有一定的上涨,那么权证将受到较大的影响。
武钢CWB1、宝钢CWB1距到期日相对较远,因此,单纯从溢价的计算很难确定其反应的程度。但从最近的情况来看,钢铁权证对于正股的反应都比较“激烈”,因此,该消息也有可能刺激武钢CWB1、宝钢CWB1走强。

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