扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

深高速研究报告:平安证券-深高速-600548-2009~10年业绩可能低于市场预期-081111

股票名称: 深高速 股票代码: 600548分享时间:2008-11-11 16:52:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 凌军,郑武
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 44 KB 分享者: ste****an 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  我们看好深高速的长远发展,清连一级路高速化改造对于经营里程较少的深高速意义尤其重大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但观察国内券商盈利预测,结合近期对公司的调研,我们认为市场对深高速2009-10年的短期业绩预期过于乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  我们对深高速2008-2010年的盈利预测如下:
  在乐观假设下,我们预计公司2010年EPS为0.35元,远低于目前国内券商0.39—0.46元的预测区间。通过仔细比较发现,我们对公司现有路产盈利预测比较接近,而分歧主要来源于以下两点,而我们后续的分析将主要针对分歧而展开。
  1、清连一级路正式按照高速公路收费的时间。
  2、清连高速通车第一年的盈利情况。
  一、清连一级路正式按照高速公路收费的时间
  清连一级路正式按高速公路标准收费的时间,即是清连高速52亿在建工程转入固定资产以及19亿评估增值开始摊销的时间。
  虽然清连高速化改造主体工程将于08年底完工,但正式按高速公路收费的时间取决于公司具体的实施方案。
  由于宜连高速约09年底贯通,清连正式高速收费不同方案的选取主要影响深高速09年的业绩。
  二、清连高速通车第一年的盈利情况
  在中性分析下,我们预计清连高速通车第一年略微亏损,第二年实现盈利;乐观分
  析下,清连高速第一年带来0.045元EPS。以上结论主要依据对以下三个要点进行测算。
  1、清连高速的盈亏平衡点。
  2、清连高速通车第一年的收入。
  3、少数股东权益的增加对归属母公司净利润的影响。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com