国泰君安
宏观的加速下滑使政府在08年4季度就将面临保8的困境，失业率迅速上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前的环境非常类似98年，在此环境下，政府必须加速推出经济刺激措施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为经济萧条的环境下，财政手段比货币政策有效，能对宏观经济起到立竿见影的效果，而且我们要考虑到其有一定杠杆效用（1.2倍）。如果09年政府主导的新增固定资产投资1万亿元（包括贷款和社会投资），将拉动固定资产投资增速7个百分点，拉动GDP3.3个百分点（此处不考虑对其他行业投资的拉动作用，假设产能严重过剩）。而且政府可能进一步加大财政政策力度，09年GDP增长保持在8以上不成问题。我们认为在政策的推动下，且本轮宏观经济调整速度就极快，明年2季度将会是本轮宏观回落的低点（不一定是V型，更可能是U型或者W型），市场对宏观预期过于悲观，存在纠错性投资机会，我们看好后市，投资者当积极参与，尤其应关注政策利好行业，如煤炭、建材、机械、钢铁、有色、金融等和前期跌幅较大的周期性行业。
国信证券
国务院总理温家宝５日主持召开国务院常务会议表示为抵御国际经济环境对我国的不利影响，将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。我们认为大规模的基础设施建设、保障性住房投资、新农村建设等政策将可预期出台，此举将改善市场对于未来业绩增速的悲观预期。另一方面央行表示行政性的窗口贷款指导将取消，回顾历史可以发现宽松的货币政策将改变市场的流动性。基本面预期的改善和逐渐宽松的货币政策可能会改变A  股市场的运行轨迹。
增值税转型悄然起航。09  年1  月起，全国所有地区、行业将全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担约1200  亿元。工业机械、铁路运输、造纸等行业受益最为明显。同时，国家财政收入将受到相应影响。增值税转型有利于释放生产力，促进鼓励投资结构和产业结构调整，提高经济效率，但其实施效果往往有滞后性。作为制度性改革，其实施效果的显现将会是一个漫长的过程。