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研究报告:上海证券-债券周报:明确降息周期支持债市继续走强-081110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-11 16:21:16
研报栏目: 债券研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 张军
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 177 KB 分享者: bsu****ny 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、债券市场表现综述
国债现券市场上周总体上仍是呈现了震荡盘升的态势,到上周五收盘时上证国债指数是报在119.16点,比前周收盘又有所上涨,成交量是保持平稳增长;企业债市场上周总体上行情也是呈现比较坚挺的态势,到上周五收盘时上证企债指数是报在128.47点,比前周收盘同样有所上扬,成交量也是维持稳定;转债市场上周总体上是呈现了盘整走势,大部分转债的周波幅仍然不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、债券市场影响因素分析
债券市场上周依然是出现强势震荡上升原因主要有二个方面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
首先,从宏观经济面上来分析。由于市场普遍预计四季度中国经济还将继续下行,而受到翘尾因素影响的消减以及资源价格的大幅下跌,因此今年后两个月的CPI及PPI或还将加速下滑,而明年CPI很有可能回落至2%以内。而随着通胀压力继续缓和,同时也为了抵御国际经济环境对我国不利影响,所以目前我国必须采取灵活审慎宏观经济政策,如要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策等。由此可见,债市牛市行情在短期内还将继续。另外,随着上周欧洲五国央行联手大幅降息,新一波的降息浪潮席卷而来,这无疑继续加大了我国央行降息想象空间。而在全球金融危机以来,中国政府一个多月内连续三次调降利息,显示了中国政府积极应对世界范围内金融危机和解决经济低迷的决心。考虑到从现在到明年可能还有3、4次降息机会,加上未来下调存款准备金率的空间会更大。因此当前明确的降息周期将为债市中长期向好构筑了坚实的基石。

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