食品价格回落低于预期导致CPI回落略低预期
　　10月份，居民消费价格总水平同比上涨4.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，城市上涨3.7%，农村上涨4.6%；食品价格上涨8.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨4.9%，服务项目价格上涨0.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月环比看，居民消费价格总水平比9月份下降0.3%；食品价格下降0.9%。
　　非食品价格快速回落贡献了大半CPI的回落
　　CPI的快速回落，主要是由于总需求的急剧下降。总需求的急剧下降导致了大宗商品价格的快速回落，尤其是农产品的投机退潮。在总需求大幅度回落带动下，国际大宗商品价格在10月份继续大幅度回落，由于价格传导的滞后性，PPI的回落还没有完全体现国际大宗商品价格的暴跌。CRB工业现货指数从9月30日的441跌落至11月7日的358，跌幅高达近20%，CRB综合指数和CRB食品指数同样跌幅巨大，均近为20%。大宗商品和上游原材料价格的持续快速回落带动PPI在短期内将持续快速回落，而PPI的回落加大了消费者物价下行压力。由于价格传导的滞后性，非食品价格涨幅未能充分反应大宗商品和原材料价的上涨。非食品价格从从08年1月的1.5%，小幅上涨至8月份的2.1%后掉头回落，11月份非食品价格快速回落至1.6%，较上月回落了0.4个百分点，正是非食品价格涨幅的回落贡献了近大半的CPI回落幅度。
　　食品价格持续回落，预计11月CPI有望跌破3%
　　从近两周商务部和发改委检测的农产品和菜篮子产品价格实时监测来看，猪肉价格回落加快。从农业部公布的每周“全国农产品批发价格指数”来看，农产品批发价格总指数从10月23日151.5回落至147.7，“菜篮子”产品批发价格指数也从148.6回落至144.7。食品价格基本上是全面回落，各品种回落幅度不一，但由于猪肉在食品中的占比较大，肉禽价格的走向基本决定了食品价格回落的深度。从最近两周的实时监测来看，肉价回落幅度较大，上周猪肉平均价格每公斤16.24元，环比和同比分别下跌3.47%和10.61%；肉价的回调带动了禽蛋和鱼价的回落