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研究报告:申银万国-大宗商品价格跟踪周报(2006/11/20-2006/11/26)化工-股票研究部-061127

行业名称: 股票代码: 分享时间:2006-11-28 13:12:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄美龙
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

  石油化工:本周国际油价出现反弹,Brent 周五收于60,较上周五上涨5.84%,WTI 周五收于58.44,较上周五上涨4.71%,Dubai 周五收于56.21,较上周五上涨1.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国阿拉斯加一条输油管道发生故障,以及美国原油库存大幅增加是影响油价走势的主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)阿拉斯加输油管道故障造成日输油量减少到只有其正常水平的1/4,从而引发了市场对供应紧张的
担心,引起油价反弹。而美国一周库存显示原油库存大增了510 万桶,约比去年同期水平高6%,又令油价沉压。当前油价在60 美元/桶附近的狭小区间内已经盘整了近2 个月,缺乏明显的方向,后市,OPEC12 月份部长级会议新的生产政策、北半球冬季的气候等因素将会对油价产生一定影响,我们认为短期内油价将继续维持小幅振荡走势,未来在各种因素作用下寻找新的方向。本周新加坡成品油价格随油价上涨,但涨幅均较小,汽油涨幅最大,接近2.9%,国际炼油211 价差均下跌。化工产品方面,东南亚乙烯反弹1.8%,丙稀继续疲软下跌0.89%,亚洲丁二烯由于下游合成橡胶的走低本周大跌,而欧洲丁二烯市场供应紧张开始有所缓解。合成树脂本周均持稳,芳烃价格互有涨跌,甲苯、苯乙烯走高。本周PVC 走低,乙烯法和电石法PVC 均下跌了100 元/吨,分别报于6750和6600 元/吨。受东南亚现货胶弱势和库存增加影响,天胶大跌900 元/吨,合成橡胶也均调整400 元/吨。
  基础化工:本周Henry Hub 天然气现货价格上涨2.19%,报于7.45USD/MMBtu。国际尿素价格本周再续涨势,涨幅4.65%,报于247.5 USD/ton。国内长三角尿素本周上涨50 元/吨,报于1750 元/吨。近期国内烧碱市场供应偏紧,长三角烧碱(99%)本周也上涨50 元/吨,报于2900 元/吨。纯碱市场高位稳定,而MDI(M-200)受货源充裕影响报价继续走低,长
三角报价本周大跌800 元/吨至20200 元/吨。
  化纤:本周聚酯原材料出现调整,PTA、乙二醇、聚酯切片分别下跌350、210、240 元/吨,由于涤短产品价位过高,下游方面也由于前期备货较多而暂缓采购,再加上原料行情低迷盘整,涤短行情止涨回软,产品价位出现回落。周末中石化月底结价出台,11700 元/吨的价格相对目前行情来说明显偏高。长丝行情也呈小幅下跌走势,本周涤短、FDY、DTY 分别下跌150、100、50 元/吨。粘胶方面,短纤市场整体平稳,出货情况比前期要好,下游人棉纱销售情况有所好转,后市粘胶短纤销售的压力会逐渐增强,人棉纱市场高档产品销路稳定,而中低档市场的压力会渐渐增加,近期短纤市场价格会有一个平稳期。锦纶方面,本周己内酰胺和切片均上涨100 元/吨,而锦纶丝表现平稳,。
  纺织:①本周内棉交易依然比较清淡,棉价出现小幅上涨。328 报12682元/吨,环比上涨0.18%;527 报11433 元/吨,环比上涨0.18%。②本周,Cotlook 指数出现小幅上涨。A(NE)报57.25 美分/磅,环比上涨0.88%;B(NE)报58.85 美分/磅,环比上涨1.29%。③10 月份,纺织服装固定资产投资额小幅回落,当月实际完成投资金额为167.09 亿元。
  煤炭:近一周国内煤价配合需求旺季的延续保持上涨趋势,虽然涨幅有张有弛,但总体价格趋势在旺季周期中将表现为向上态势;秦皇岛总库存、内贸煤库存和外贸煤库存分别增加7%、9%和减少3%左右,供应的理性调拨也在一定程度上稳定了国内煤价。国际煤价在前期受国际能源价格的剧烈变化而深度下跌之后,进入攀升调整状态,澳大利亚BJ 现货价格指数近一周强力回弹约4.2 个点。
  钢铁:本周螺纹钢渐弱迹象明显。受到对后市预期不好以及资源到货压力影响,南方各地市场开始纷纷回落,而华东地区的连日阴雨天气也给稍有起色的成交量泼了冷水。而销售已进入淡季华北各地市场仍在延续颓势,倒挂价差进一步被拉大。冷轧市场方面,本周经过一段时间的弱市盘整之后,大部分市场冷轧行情出现30 元/吨左右的小幅下跌,其中华东和华中市场表现最为明显。资源方面,本周各大市场到货仍偏少,不过最近随着钢厂生产线检修的结束,预计本周末前后新入市资源会陆续增多。
  有色金属:LME 综合指数本周上涨6.76,所有金属均表现良好。其中,LME三月锌价大幅上涨12.05%至4510 美元/吨,,镍大幅上涨11.87%至33450美元/吨。国际金价开始走强,上涨2.65%收于638.2 美元/盎司。
  建材:9 月份全国水泥行业产销率103.82%,比上月上涨1.16%。其中,产量还是如8 月一样,较上年同期有较大幅度的增长,增长了20%,销售市场还是不均。目前,已进入四季度的关键时刻,企业抓紧生产争取年底前完成年度生产计划,预计10 月水泥产量将继续增加。玻璃方面,9月企业产量比上月减少71.13 万重量箱,销售量比上月增加73.79 万重
量箱,月销售量再创新高,北方大部分企业已准备在入冬之际加大市场投入力度,降低库存压力。
  造纸:①本周,NBSK EU 价格继续上涨,报728.96 美元/吨,环比上涨0.13%;BHKP EU 也出现继续上涨,报668.37 美元/吨,环比上涨0.51%。②本周,国际铜版纸价格出现小幅回落,报923.75 美元/吨,环比下跌0.14%;国际新闻纸价格则与上周基本持平,报630.63 美元/吨。
  航运:本周中国沿海干散货运输市场行情继续强劲走高, CCBFI 指数上周五报收1660.72 点,一周上涨1.45%,煤炭、粮食货盘需求旺盛,运价持续上涨,成为拉动行情的中坚力量,铁矿石和油品运价保持稳定。本周国际干散货市场稳中有升,BDI 指数本周五报收4185 点,一周上涨1.36%。尽管适逢日美公众假日,交易量有所回落,但是对市场前景的良好预期支持运价稳步上行。受美国感恩节和欧佩克减产计划的影响,本周国际原油运输市场交易清淡,运价震荡调整, BDTI 指数周五报1066点,一周下跌0.09%。VLCC 市场交易冷清,运价低稳;成品油市场成交活跃,运价有所反弹,BCTI 指数本周上涨4.61%。
  农产品:①本周,新糖的上市量仍然有限,糖源供应依然比较紧张。糖价因此继续上涨。南宁糖价周末均价在4645 元/吨,环比上涨1.53%。②本周,国际糖价出现一定的反弹,感恩节前收报12.1 美元/磅,环比上涨0.75%。

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