􀂾  9月份消费下滑超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】限额以上企业零售总额和扣除投资品后的零售总额增长率9月份继续出现下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果扣除最后2天国庆假期，则同比下滑更加显著。
􀂾  从商品品类来看，食品增速下滑，创近2年新低，主要与食品CPI的快速下滑和其他食品的下滑有关，这对拥有一定库存的超市业的负面影响显著，将影响客单价和同店增速。
汽车从年初的增长30%-40%，下滑为9月份的16%，我们预计年末和明年可能会出现负增长。服装鞋帽零售的增长基本保持稳定，金银珠宝名义和实际增长都有所下滑。
􀂾  分地区看，发达地区下滑最快,如广东和上海，中西部地区影响有所滞后，但未来也不乐观。沪旗舰百货企业收入下降3成，不同地区的消费在金九银十出现下滑或增长放慢。
􀂾  三季报综述：４家Ａ股超市公司的主营收入、营业利润和净利润三季度增长都出现了不同程度的下滑，一个共同原因是ＣＰＩ下滑和食品安全危机带来的同店增长的下滑。同时三季度费用增长也十分显著。
三季度百货类公司的主营收入和利润增长情况较二季度并无明显好转，大部分公司三季度业绩不约而同低于市场预期，难以达到全年的目标，面临着全年盈利预测下调。没有外延扩张的公司内生增长乏力；促销力度的加大使一部分公司三季度毛利出现较大的下降；乎所有公司的费用率在三季度都有所上升，除外延扩张加快或其他因素外，也不排除在09年前景黯淡的情况下多提费用。
􀂾  我们判断，未来两个季度，零售业的盈利增长将进一步下滑。在销售压力下，零售公司逐步陷入促销陷阱；产业链的传导、人口流动、消费信心传递等因素导致沿海之外的省市都将受到波及；CPI进一步下滑对零售公司影响较大；零售公司的人力成本比较劣势更加显著；现金流丰厚的零售业，在经济下滑时，可能面临更多的税费；07年4季度和08年1季度是消费的高峰，基数较高。