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出版传媒研究报告:万联证券-出版传媒-601999-主业成长空间有限,期待外延扩张-081102

股票名称: 出版传媒 股票代码: 601999分享时间:2008-11-10 13:05:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙红捷
研报出处: 万联证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 162 KB 分享者: zjj****lm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  营业成本增速高于营业收入增速,毛利率略有下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年1-9  月公司的营业收入和营业成本为8.36  亿、6.50亿,分别比上年同期增长14.44%和15.51%,公司继续稳健发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)营业成本增速高于营业收入增速导致公司前三季毛利率从上年同期的22.96%下降到22.24%,略有下滑。前三季公司在面临国内纸张大幅上涨的环境下,毛利率仅比上年同期下降了0.72  个百分点,这说明了公司在加强内部管理、控制生产成本等方面取得了成效。随着国际经济步入衰退,预计大宗商品价格会保持弱势格局,公司主要成本项纸张价格也将回落,公司毛利率将会有所提升。
􀂾  净利润增速逊于营业收入增速。08  年1-9  月公司实现净利润6208  万元,其中归属母公司的净利润为6273万元,分别比上年同期增长了11.12%和12.31%。净利润增速低于营业收入增速是由于公司营业外收入的大幅减少。前三季公司的营业外收入为377  万元,而上年同期公司的营业外收入高达1450  万元,主要是辽宁省财政厅给予公司上市费用等部分补助,而今年公司没有此项财政补助。

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