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南钢股份研究报告:世纪证券-南钢股份-600282-大幅度计提存货跌价准备-081029

股票名称: 南钢股份 股票代码: 600282分享时间:2008-11-10 09:56:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 163 KB 分享者: jy****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  今年1-9  月,公司分别实现营业收入231.8  亿元、营业利润8.24亿万元、净利润6.46  亿元,同比分别增长44.06%、-6.35%和-12.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.38  元,其中第三季度的每股收益为0.07元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  实现营业收入的同比增长主要是因为钢铁平均价格的上升。营业利润同比下降是因为收入增长幅度低于成本上涨的幅度,前三季度的毛利率为6.42%,低于去年同期9.88%的毛利率水平。
􀂄  净利润同比下降12.56%的原因主要包括毛利率下降,而另外一个主要原因是前三季度累计资产减值达到1.14  亿元,同比增长1897.99%。我们认为,主要是因为公司所采购的主要原材料产品和产品的价格跌幅较大,大约都在40%左右,公司相应计提存货跌价准备所致。
􀂄  从环比指标来看,第三季度的营业收入、营业利润、净利润分别环比增加0.2%、-23.91%和-63.91%。第三季度的毛利率水平5.6%,比第二季度环比下降了1.8  个百分点。
􀂄  净利润环比下降幅度较大,除了盈利能力下降的原因以外,大幅度计提存货跌价准备也是主要原因。为了减少因为钢价和原材料的下跌对公司的盈利的影响,公司已经在  8-9  月份开始减少产量以减少损失。

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