􀀹  与10  月9  日降息相隔仅三周，央行再次宣布将一年期存贷款基准利率同时下调27bp，这已是9  月以来的第三次降息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月17  日温家宝主持召开国务院会议，确定了四季度及下一阶段的全国经济工作要以稳定并促进经济增长为核心，随后上周财税、外贸管理部门密集出台相关措施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行此次降息，也应是对国务院经济工作要求的响应，为下阶段的积极财政政策创造更良好的货币环境，促进国内消费和投资需求的增长。
􀀹  本次降息有很明显的结构性特征，3  年及5  年定期存款利率分别下调了36bp  和45bp。我们知道，央行房贷新政使5  年期以上贷款可以下调30%，打7  折后的5  年贷款利率明显低于5  年定存利率，出现负利差（-35bp），本次结构性降息后，负利差减少至9bp。
􀀹  央行短期内连续降息，使市场之前的放松预期得到确认，并很可能进一步强化，进而再次激发债券市场的做多热情。与此同时，央行还在本周宣布将央票隔周发行，公开市场操作对市场资金的挤占减少，将使更多资金进入二级市场和非央票一级市场，为债市带来上涨动力。
􀀹  在央行连续大力度的放松货币后，银行间市场的流动性逐渐趋于宽松，相信以7  天回购利率为代表的货币市场利率，将在未来一段时间内出现明显下降。同时，央票随着发行量降低而迅速成为稀缺品种，在当前信用类产品普遍受到质疑的情况下，市场的短期债券需求，将会更加去在二级市场追逐央票，因此二级市场央票利率仍有强烈的下降要求，我们预计，其很可能会贴近并跟随7  天回购利率——这一市场资金成本线。