1.信用等级较低的公司债券是本次下跌的主要品种
由于受到期货投资巨亏传闻的影响，08江铜债在10月23日起大幅下跌，并带动交易所公司债券市场大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从下跌券种的主要特征来看，无担保或行业周期向下的低信用等级债券下跌幅度较大，说明投资者对低信用等级债券要求更高的信用利差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.市场担忧债券偿还能力成为信用利差上升的主要原因
（1）投资者对债券偿付能力的担忧推动信用利差上升。在期货投资巨亏传闻的影响下，08江铜债出现大幅跳水，受此影响，投资者开始担心信用等级较低公司债的偿付能力，对其信用利差给予更高要求；3季度GDP同比增长9％，经济下行趋势已经比较明显，房地产、有色金属和钢铁等行业已经处于明显的下行周期，投资者担心下行周期行业盈利能力下降将影响公司债券的偿付能力，需要更高的信用利差补偿。
（2）目前债券市场利率已经透支了2-3次降息空间，债券市场短期内有调整需要。
3.投资策略
从目前3.87％的存款利率水平来看，预期09年降息幅度将至少在100BP以上，降息次数很可能4次以上，与目前市场已经反应的2-3次降息空间相比，长期来看债券市场仍然值得看好。具体建议如下。