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房地产行业研究报告:民族证券-利润增速持续下滑,现金压力日益严峻-房地产板块三季报综述-081104

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2008-11-07 15:47:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔娟
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 326 KB 分享者: w****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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营业收入和净利润增速持续下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年前三季度,房地产板块实现主营业务收入1093.5亿元,同比增长30.5%,增速和去年同期相比下降19.59个百分点,和今年上半年相比下降8.01个百分点;房地产板块实现净利润139.24亿元,同比增长32.26%,增速和去年同期相比下降75.48个百分点,和今年上半年相比下降13.51个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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房地产市场调整幅度加深是板块业绩持续下滑的主要原因。08年1-9月,全国商品房累计销售面积40320.76万平米,同比减少14.88%,成为自98年以来交易量萎缩的最低点;全国商品房销售均价为3938元/平米,同比下跌0.16%,自03年以来首次出现下跌;全国商品房销售额为15878.53亿元,同比下降15.02%。
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存货周转率持续下滑。截至9月末,全国商品房空置面积为1.3亿平方米,同比增长10.2%。其中,空置商品住宅6641万平方米,增长14.1%。由于房地产市场交易量持续萎缩,房地产板块总资产周转率和存货周转率均有所下降。总资产周转率由去年同期的0.21下降为0.18,存货周转率由去年同期的0.25下滑为0.19。
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现金压力日益严峻。1-9月,房地产板块经营活动产生的现金流量净额为-366.78亿元,和去年同期的-226.08亿元相比有大幅下降;板块的资产负债率为65.16%,同比增加0.51个百分点;98家上市公司中,资产负债率在70%以上的有27家。

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