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研究报告:海通证券-期权周报:指数期权套利空间锐减,上汽个股期权套利收益异常-140609

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-09 13:38:18
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱剑涛
研报出处: 海通证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 689 KB 分享者: yin****han 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场指数出现下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据收盘价计算,上证50  指数、沪深300  指数、上证50ETF、上证180ETF、上汽集团、中国平安周涨跌幅分别为-0.7%、-1.0%、-0.5%、-0.8%、0.5%、-1.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)指数期权合约以及ETF  期权合约日均成交量出现回升,其中上证50  指数合约回升幅度较为明显。
        指数期权合约持仓集中于1406  合约,看涨期权持仓依旧偏多。指数期权的持仓主要集中在1406  合约上。另外,周内沪深300  指数期权看跌看涨期权持仓比继续呈现缓慢上升态势;上证50  指数期权看跌看涨持仓比基本维持不变,依旧维持在0.65左右。
        ETF  期权合约持仓集中于1406  合约,看跌看涨持仓比继续升高。ETF  期权持仓主要集中于1406  合约,看涨期权持仓较多。周内,期权看跌看涨持仓比随标的价格波动出现不同程度回落,其中,50ETF  合约看跌看涨持仓比波动幅度较大。
        个股期权合约持仓集中于1406  合约,看涨期权持仓量偏高。根据6  月6  日持仓数据,个股期权合约持仓主要集中于1406  合约,且看涨合约持仓量较高。上汽集团期权看跌看涨合约持仓比在周内继续升高,但看涨期权持仓量依旧高于看跌期权持仓量。平安集团看跌看涨持仓比周内同样呈现上升趋势。
        沪深  300  VIX  指数、上证50  VIX  指数均出现下降。沪深300  VIX  指数在上周周内随着指数的下降呈现除了缓慢下降的趋势,我们在上证50  VIX  指数中能够观察到同样的变化趋势并且上证50  VIX  指数的变化更加明显。根据沪深300  VIX  指数以及上证50VIX  指数的变化趋势,我们推测投资者预期未来市场波动降低。
        沪深  300  指数合约套利机会较少,上证50  指数合约存在一定套利机会。根据相关模型,沪深300  指数期权仅出现1  次超过最低套利收益要求的多空套利机会,这可能与正在进行的期权做市大赛有关。上证50  指数期权出现22  次多空套利机会,平均套利收益为0.72%。沪深300  指数期权存在期权期货套利机会28  次,平均套利收益为0.92%。上证50  指数期权存在期权期货套利机会31  次,平均套利收益为2.67%。
        50ETF、180ETF  期权合约套利机会较少。上证50ETF  期权仅出现3  次多空套利机会,平均套利回报为2.35%。上证180ETF  期权出现0  次超过最低套利收益要求的多空套利机会。
        上汽集团个股期权套利收益异常,平安集团个股期权套利机会较少。上汽集团个股期权出现32  次套利机会,并且套利收益较为异常。中国平安共出现5  次套利机会,平均套利收益为1.11%。

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