反弹近尾声
        上周市场出现下跌，结束连续三周上涨局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场结束了前三周连续上涨的局面，成交量基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全周上证综指累计下跌0.45%；深证成指下跌1.76%，中小板指和创业板指分别上涨0.18%和2.45%。行业板块仅传媒涨幅明显，其他板块均表现平平。
        上周银行间资金价格大多下行，流动性维持宽松格局。上周央行公开市场净投放资金730  亿元，投放量有所加大。货币市场利率大多延续回落态势，其中7  天银行间回购加权利率下降8.25bp  至3.16%。短期资金面呈现偏宽松的格局，6  月“钱荒”局面不再。
        5  月汇丰制造业PMI  终值为49.4  不及预期。5  月汇丰中国制造业PMI  终值49.4，不及预期的49.7。PMI  数据的向下修正也证实了我们上期周报中提到的市场对于经济景气的预期过分乐观的观点，同时从PMI  单一维度判断经济企稳回升本身就较为狭隘。
        欧央行开启负利率时代刺激信贷扩张。6  月5  日欧洲央行公布6  月利率决定，将主要再融资利率下调10  个基点至0.15%。我们认可欧央行降息对于全球流动性的边际改善影响，但这种改善力度较为有限。