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滨江集团研究报告:国信证券-滨江集团-002244-杭州龙头,成长确定-081107

股票名称: 滨江集团 股票代码: 002244分享时间:2008-11-07 11:51:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方焱
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 356 KB 分享者: ten****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司战略清晰,产品定位明确
公司在杭州市场拥有较明显的品牌优势和较高的市场占有率,未来将继续巩固在杭州的领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品主要分为两条线:高附加值高端产品与高性价比中档产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  财务指标健康,项目资源的稀缺性保障高盈利
公司总体财务指标健康,毛利率、费用率、现金流、预收款等指标均处于行业前列水平;未来有一定的土地还款压力,但通过销售回笼资金偿还应该可以实现;10  亿元公司债的发行将进一步改善公司负债结构。资源获取方面,公司注重行业周期、善于把握时机以较低成本获取稀缺资源,目前总的土地储备权益面积为245  万平方米,奠定了未来利润的增长的基础。
􀁺  08、09  年业绩基本锁定
公司08  年唯一结算项目金色海岸已经完全售磬,今年全部交付,全年收入在26  亿元左右,已完全锁定。  09  年主要结算项目万家花园一、二期,也已基本销售完毕,预计收入可达27  亿元,此外还有新城广场和千岛湖别墅部分结算面积。预计公司09  年可以实现收入34  亿元左右,仅万家花园的预售已经锁定其中的80%。
􀁺  地产新政陆续出台有利于提振消费信心
10  月杭州出台“24  条”成为地方政府扶持楼市的标志性事件,随后中央也出台了相关政策并进一步降息,这在目前市场低迷期,对于提振消费信心、维持市场稳定具有很好的引导作用。

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