市场行情判断：本周将要公布的经济数据可能不及预期，无法与制造业PMI  的改善相印证；IPO  重启在即，发行价受抑制将导致投资者认购更为积极，资金面面临脉冲式冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月19  日以来的反弹可能终止，建议配置银行、地产等低估值行业，医药、农业和餐饮旅游等防御性行业，京津冀一体化等可能存在政策刺激的主题性投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        IPO  将重回行政主导，新股二级市场获利空间上升，对短期内市场资金面压力加大，券商股及相关个股将承压。据财新网6  月6  日晚间报道，多位投行以及接近监管部门的人士表示，已经通过发审会的企业被要求不得超募，且发行价格水平不得高于行业平均市盈率，老股发售也原则上不再允许。这三条措施将导致两个直接后果，一是抑制新股的发行价格，一级市场获利空间收窄，二级市场获利空间上升，将引发新一轮“打新”热潮，将对短期内的资金面构成压力；二是降低年内IPO  的募集资金规模，通过减少供给降低对二级市场的冲击。IPO  制度的再调整意味着行政方式将再次起到决定性作用，这或将进一步引发市场对券商创新大会政策落实的担忧。短期投行业务收入进一步下降、中长期创新进程可能放缓将导致二级市场上券商股及相关个股承压。
        5  月份进出口数据好于预期，进口量增加表明国内需求不弱，但经济企稳回升还需要更多的数据支撑。5  月份出口额同比增长7%，前4  个月累计同比下降4.8%。出口好转主要得益于欧美等发达经济体经济好转，如美国、欧盟5  月份制造业PMI  分别为55.4%、52.2%，处于较高水平。5  月份进口额下滑1.6%，但主要是进口大宗商品价格下降所致，进口量大多增长，反映出国内需求并不弱。这与近期汇丰制造业PMI  与统计局公布的制造业PMI  连续反弹有所印证，但工业品期货、钢材、水泥和动力煤价格并未出现明显变化，钢材、煤炭等价格甚至稳中有降，出现了较为明显的背离，与以往显著不同。经济是否企稳回升需要更多的数据验证，如本周将要公布的价格（尤其是PPI）、固定资产投资、工业增加值和社消总额。
        5  月19  日以来的反弹可能终止，创业板面临再次调整的压力，建议降低仓位，配置银行、地产等低估值行业，医药、农业和餐饮旅游等防御性行业，京津冀一体化等可能存在政策刺激的主题性投资。我们判断反弹可能终止的主要原因有两点：（1）本周将要公布的价格、金融以及投资和消费的数据较4  月份改善不明显，无法与制造业PMI  数据的改善相互印证；（2）IPO  重启在即，发行价受到抑制将导致“打新”热情高涨，网上、网下超额认购倍数比之前更高，冻结的资金更多，A  股资金面面临脉冲式冲击。5  月19  日以来，14  个交易日创业板反弹幅度接近12%，主板反弹动力渐次减弱将导致创业板失去继续上行的条件。