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研究报告:国投中谷期货-2014年5月对外贸易数据解读:进口量价齐跌、出口温和改善共同推动贸易盈余大幅增加-140609

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-09 16:11:18
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国投中谷期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 777 KB 分享者: 猴**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  数据点评:
        5月贸易盈余大幅超预期,出口形势继续改善,但进口额大幅减少才是关键原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海关总署公布的数据显示,5月对外贸易盈余359.2亿美元,好于预期值226亿美元和前值184.5亿美元,其中出口1954.7亿美元,同比增长7.0%,与预期一致,前值为0.9%,进口1595.5亿美元,同比下降1.6%,远低于预期值6.0%和前值0.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来看,尽管5贸易盈余大幅改善,但由于这种改善主要是由于进口额下降所导致的,出口改善前景依然较为温和,我们认为未来这种贸易盈余水平很难维持,对外贸易活动改善对经济增长的拉动有限。
        进口方面,主要大宗商品进口价格下降是导致1-5月进口额同比增速下降的主要原因。对于5月进口额增速为何超预期下降,海关总署在此次报告中特别给出了解释,认为进口均价普遍下跌是导致进口额下降的主要原因,单从进口量来看,今年1-5月主要大宗商品进口量依然保持增长,具体来看:铁矿砂进口量累计同比增长19%,但进口均价下跌12.5%;原油进口量增长11.1%,但进口均价下跌3.3%;粮食进口量增长40.1%,其中大豆进口量增长35.3%,但进口均价下跌5.9%’初级形状塑料进口量增长12.7%,但进口均价下跌0.6%;未锻造铜及铜材进口量增长33.6%,但进口均价下跌11%;未锻造铝及铝材进口量增长40.2%,但进口均价下跌23.3%。此外,煤进口量减少0.9%,进口均价下跌15.3%;成品油进口量僵尸29.6%,进口均价下跌0.8%;钢材进口量增长6.4%,进口均价上涨1.8%。
        从单月进口量来看,5月主要大宗商品进口量增速普遍下降,表明国内需求依然不足。除进口价格下降外,5月主要大宗商品进口量同比增速也是普遍下降,其中大豆进口量同比增长17.1%,前值63.5%;铁矿石及其精矿进口量同比增长12.9%,前值24.2%;原油进口量同比增长8.9%,前值20.8%;未锻造的铜及铜材进口量同比增长6.0%,前值51.8%;初级形状的塑料进口量同比增长4.4%,前值16.5%;成品油进口量同比下降54.8%,前值34.6%;钢材进口量同比下降2.4%,前值3.6%
        

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