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华测检测研究报告:华安证券-华测检测-300012-国有资源释放,公司进入快速扩张阶段-140606

股票名称: 华测检测 股票代码: 300012分享时间:2014-06-09 16:00:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李梦雪
研报出处: 华安证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持
研报大小: 962 KB 分享者: lis****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要观点:
        公司为市场上第一家纯民营第三方检测企业
        公司是市场上第一家纯民营综合性第三方检验机构,华测旗下拥有近30家分支机构组成的业务网络,一直致力于为客户提供四大业务领域内的一站式服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司近年各项主营业务稳定发展,业务结构趋于均衡分布,公司抗风险能力不断提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        政策驱动市场化改革拉开序幕
        检测检验市场改革的意义在于,将逐渐放开检测牌照,打破政府垄断的检测检验市场,鼓励市场良性竞争,鼓励独立第三方检验机构的发展,尤其是民营检测机构的发展。我国检测检验行业中超过50%的检测机构为国有检测机构,改革后,国有资源的释放将为民营检测机构带来巨大机遇。2014年起我国检测检验市场将出现体制改革,届时,政府检测资源的释放将带动整个行业的增长,预计2016年检测检验市场规模将达到1600亿元以上。
        目标清晰战略明确
        华测检测在民营市场规模份额中稳居首位,募集资金承诺投资项目和超募资金投资项目中,华东检测基地建设项目(一期)、扩充上海检测基地及设立中国总部及华南检测基地三个项目的建成将会带来公司四大领域业务的全面发展和扩容。多项优质募集项目陆续投运,合理战略分配超募资金。
        盈利预测与投资建议:我们认为公司未来三年的复合增速有望达到33.67%,处于快速增长期。预计2014-2016年公司的EPS分别为0.41/0.57/0.79元,对应当前股价PE分别为46/33/24倍,鉴于检测行业产能的释放,公司作为率先受益者在未来三年内还有多个募投项目投产,会带动其产业链的扩充和业务的扩张,我们看好公司未来长期的发展空间,给予公司"增持"评级。
        投资风险:
        管理风险、募投项目不能按时投运等风险。

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