事件:根据游资网GameRes、新浪游戏报道,神州泰岳与EA 宣布达成合作,由神州泰岳代理运营EA 研发的,拥有正版授权的手游产品《FIFA2014 巴西世界杯》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
渠道优势是游戏合作的重要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国EA公司(艺电,Electronic Arts,NASDAQ:ERTS)成立于1982 年,是现今全球最大的互动娱乐软件独立开发商和发行公司。公司拥有EA Sports、EA Games和EA.Com三个世界性品牌。 EA大中华区总经理刘琨表示, EA在国内选择合作方是本地化的需要,选择神州泰岳是看中其资源和发行基础。推测资源指代渠道优势。根据2014 年1 月公告及年报,神州泰岳与奇虎360 达成战略合作协议,双方注册成立合资公司,神州泰岳持股55%,其在海外运营商的渠道优势是合作基础。渠道优势将在公司后续游戏业务中扮演重要角色。
被市场质疑的游戏业务再获进步,首次尝试国内游戏运营。公司在游戏的布局包括参股中清龙图、收购壳木软件、与奇虎合作海外游戏运营三方面。3 月18 日、4 月3 日、5 月12 日公司报告中论述了参股公司中清龙图的游戏《刀塔传奇》日流水超预期,该款游戏前期获app store 收入排行榜第一。壳木软件新游戏将在三季度上线。GameRes 报道,神州泰岳副总表示,公司已在多个国家开展游戏运营业务。三方面以外,代理发行《FIFA2014》是公司游戏领域又一种业务形式,也是公司首次尝试在国内运营游戏。子公司新媒传信的总经理汪铖负责该款游戏国内发行,新媒传信负责中国移动飞信业务的开发与支持。预计公司与运营商的长期合作粘性有助于游戏发行。
3 月18 日、4 月3 日、5 月12 日公司报告的重点均是游戏创新与飞信。游戏创新又取得成果,预计飞信业务也会高于保守投资者的预期。
维持“增持”评级。预计2014-2016 年收入为23.6、29.8 和36.6 亿元,净利润为7.6、9.1、10.2 亿元(见表1)。在利润分配方案实施后,每股收益为0.57、0.69、0.78 元,2014 年市盈率仅为24 倍,存在机会。